투자자들이 현대자동차(KRX:005380)의 낮은 P/E에 놀라지 말아야 하는 이유

국내 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 12배 이상인 상황에서 현대자동차(KRX:005380)는 4.3배의 P/E 비율로 매우 매력적인 투자처로 간주할 수 있습니다. 하지만 P/E를 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않으므로 그만한 이유가 있을 수 있습니다.

현대자동차는 최근 다른 기업들에 비해 상대적으로 부진한 실적 성장세를 보이고 있습니다. 투자자들은 이러한 부진한 실적이 더 이상 개선되지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮은 것일 수 있습니다. 그렇다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.

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현대자동차의 성장 추세는 어떻게 될까요?

현대자동차처럼 주가수익비율이 하락한 경우는 회사의 성장이 시장을 결정적으로 뒤처질 때뿐입니다.

돌이켜보면 지난해 현대자동차의 수익은 전년도와 거의 동일한 수치를 기록했습니다. 하지만 최근 3년 동안의 주당순이익은 단기적으로 고무적이지 않은 실적에도 불구하고 전체적으로 161%라는 놀라운 상승세를 보였습니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 수익 성장률을 환영했을 것입니다.

전망을 살펴보면, 향후 3년 동안은 애널리스트들이 예상한 대로 연간 4.7%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 시장이 연간 17%의 성장률을 보일 것으로 예상되는 만큼, 이 회사의 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.

이 정보를 통해 현대자동차가 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 분명히 많은 주주들은 회사가 덜 번영할 가능성이 있는 미래를 바라보고 있는 동안 주식을 보유하는 것이 불편했던 것 같습니다.

주요 시사점

주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.

현대자동차의 예상 성장률이 시장 전체보다 낮다는 약점에도 불구하고 낮은 P/E를 유지하고 있는 것을 확인했습니다. 현 단계에서 투자자들은 실적 개선 가능성이 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한, 이 수준에서 주가는 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.

퍼레이드에 찬물을 끼얹고 싶지는 않지만, 현대차에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 무시해서는 안 됩니다!)도 발견했습니다.

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