전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 삼현기업 ( 주) (코스닥:43777)이 부채가 없다는 점입니다 .(코스닥:437730)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
트럼프는 미국 석유와 가스를 "해방"시키겠다고 약속했고, 이 15개 미국 주식은 혜택을 받을 수 있는 개발이 진행되고 있습니다.
부채는 언제 문제가 되나요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
삼현의 부채란 무엇인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 삼현의 부채는 1년 전 219억 원에서 2025년 3월 65억 6,600만 원으로 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 대차대조표에 따르면 763억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 697억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
삼현의 부채 현황 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 삼현은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 275억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 522억 원입니다. 반면에 현금 763억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 183억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 619억 원 더 많습니다.
이처럼 단기 유동성이 풍부하다는 것은 삼현기업의 재무제표상 부채가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 삼현은 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다!
사실 삼현은 지난 12개월 동안 EBIT가 39%나 급감했기 때문에 부채 수준이 낮다는 점이 그나마 다행입니다. 이러한 추세가 계속된다면 수익 감소는 결국 적은 부채도 상당히 위험하게 만들 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 삼현은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 삼현의 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
마지막으로, 기업이 부채를 갚으려면 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 삼현은 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 2년 동안 삼현은 EBIT의 66%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준입니다. 이러한 잉여현금흐름은 적절한 시기에 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 삼현기업의 순현금은 697억 원에 달하며 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 따라서 삼현의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 한 가지 예를 들어보겠습니다: 삼현에서 주의해야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.
그럼에도 불구하고 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장주 목록을 확인해 보세요.
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