모트렉스 (코스닥 :118990) 빈혈 수익은 생각보다 더 나쁠 수 있습니다.

모트렉스(코스닥:118990) 의 주가는 부진한 실적 발표에도 불구하고 투자자들이 주저하지 않고 강세를 보였습니다. 때때로 주주들은 실적이 개선될 것이라는 희망으로 부진한 수치를 기꺼이 무시하기도 하지만, 모트렉스는 그럴 가능성이 낮다는 분석이 나왔습니다.

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회사가 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생 비율을 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

즉, 발생률이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 양수 발생 비율은 문제가 되지 않지만, 높은 발생 비율은 현금 흐름이 서류상 이익과 일치하지 않음을 나타내므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생주의가 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

모트렉스의 올해부터 2024년 6월까지 발생주의 비율은 0.21입니다. 따라서 잉여 현금 흐름이 법정 이익에 훨씬 미치지 못한다는 것을 추론할 수 있습니다. 지난 12개월 동안, 앞서 언급한 273억 원의 이익에도 불구하고 520억 원의 잉여현금흐름이 유출되어 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 1년 전에는 모트렉스가 350억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했으니 적어도 과거에는 그랬다는 점은 주목할 만합니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 모트렉스의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

모트렉스의 수익 성과에 대한 우리의 견해

지난 12개월 동안의 모트렉스의 현금 발생 비율은 현금 전환이 이상적이지 않다는 것을 의미하며, 이는 수익에 대한 우리의 관점에서 볼 때 부정적입니다. 이 때문에 저희는 모트렉스의 법정 이익이 기본 수익력보다 더 좋을 수 있다고 생각합니다. 하지만 긍정적인 측면은 지난 3년 동안 주당 순이익이 매우 인상적인 속도로 성장했다는 점입니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 주식을 분석할 때는 관련된 위험에 주목할 필요가 있다는 점을 명심하세요. 예를 들어, 모트렉스에 대한 3가지 경고 신호 (2개는 잠재적으로 심각할 수 있음)를 확인했으니 잘 알아두세요.

오늘은 모트렉스 수익의 특성을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자 지분이 많은 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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