한일단조공업(코스닥:024740)의 실망스러운 실적에 희망의 이유가 있을 수 있다.

지난주 한일단조공업(코스닥:024740)의 주주들은 부진한 실적에 크게 신경 쓰지 않는 모습이었다. 우리의 분석에 따르면 이익은 부드럽지만 비즈니스의 기반은 견고합니다.

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높은 재무에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생률은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.

2024년 9월까지 12개월 동안 한일단조공업은 -0.11의 발생률을 기록했습니다. 따라서 법정 이익이 잉여현금흐름보다 훨씬 적었습니다. 실제로 지난 12개월 동안의 잉여현금흐름은 250억 원으로, 당기순이익 362억 원을 훨씬 상회했습니다. 한일단조공업의 잉여현금흐름이 작년에 오히려 감소한 것은 생분해되지 않는 풍선처럼 실망스러운 결과입니다. 하지만 여기에는 더 많은 이야기가 있습니다. 특이한 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 한일단조공업의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

비정상적인 항목은 이익에 어떤 영향을 미치나요?

한일단조공업은 지난 12개월 동안 18억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 이익이 감소했으며, 이는 비정상적인 항목으로 인해 높은 현금 전환율을 기록하는 데 도움이 되었습니다. 이는 비현금성 비용으로 인해 당기순이익이 감소하는 기업에서 흔히 볼 수 있는 모습입니다. 비정상적인 항목으로 인한 공제는 일견 실망스럽지만, 한 가지 희망이 있습니다. 수천 개의 상장 기업을 살펴본 결과, 비정상적인 항목은 일회성인 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 결국 회계 용어가 의미하는 바가 바로 그것입니다. 한일단조공업이 이러한 비정상적인 비용이 반복되지 않는다면, 다른 모든 상황이 동일하다면 내년에는 이익이 증가할 것으로 예상됩니다.

한일단조공업의 이익 실적에 대한 우리의 견해

한일단조공업의 발생률과 이례적인 항목들을 고려할 때, 법정 이익이 회사의 본원적 이익 창출력을 과장하고 있다고 보기는 어렵다고 판단합니다. 이러한 요인들을 감안할 때 한일단조공업의 실적 잠재력은 최소한 현재와 비슷하거나 그 이상일 수 있다고 판단합니다. 이러한 점을 염두에 두고 리스크를 철저히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않을 것입니다. 예를 들어, 한일단조공업에는 6가지 경고 신호가 있으며, 이 중 2가지경고 신호는 투자자가 알아야 할 사항입니다.

한일단조공업에 대한 우리의 조사는 실적을 실제보다 좋게 보이게 할 수 있는 특정 요인에 초점을 맞추었습니다. 그리고 무사히 통과했습니다. 그러나 회사에 대한 의견을 알리는 다른 방법은 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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