대동기어(코스닥:008830)의 27% 급등에 대한 우려의 이유

대동기어주식회사 (코스닥:008830) 주가가 지난 한 달간 27%의 높은 상승률을 기록했다.(코스닥:008830) 주가는 지난 한 달 동안 27%의 우수한 상승률을 기록하며 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 지난 한 달은 작년 한 해 동안 109%라는 엄청난 상승률을 기록했습니다.

주가가 급등했기 때문에 대동기어의 주가수익비율(이하 P/E)은 43.2배로, 절반 가량의 기업이 14배 이하, 심지어 7배 이하의 P/E를 보이는 국내 시장에 비하면 지금 당장은 강한 매수로 보일 수 있습니다. 하지만 P/E가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

예를 들어 대동기어의 실적이 최근 하락세를 보이면서 재무 성과가 좋지 않다고 생각해 봅시다. 한 가지 가능성은 투자자들이 대동기어가 가까운 장래에 전체 시장을 능가할 만큼의 실적을 낼 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.

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높은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?

대동기어의 P/E 비율은 매우 높은 성장이 예상되는 기업에서 전형적으로 볼 수 있으며, 중요한 것은 시장보다 훨씬 더 나은 성과를 낼 수 있다는 것입니다.

돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 34%나 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 그럼에도 불구하고 주당순이익은 3년 전보다 총 19%나 증가했는데, 이는 초기 성장세 덕분입니다. 따라서 주주들은 이 추세가 계속 이어지기를 바랐겠지만, 중기적인 수익 성장률에 대략적으로 만족할 것입니다.

이는 내년에 32% 성장할 것으로 예상되는 나머지 시장과는 대조적이며, 이는 최근 회사의 중기 연평균 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다.

이러한 정보를 바탕으로 대동기어가 시장보다 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있는 것은 우려스러운 일입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것 같습니다. 만약 P/E가 최근 성장률에 더 부합하는 수준으로 하락한다면 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 높습니다.

최종 결론

대동기어의 주가수익비율은 지난 한 달 동안의 주가처럼 고공행진을 하고 있습니다. 일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.

대동기어를 조사한 결과, 3년 수익 추세가 현재 시장 기대치보다 나빠 보이기 때문에 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 이러한 실적 추세가 오랫동안 긍정적인 심리를 뒷받침할 가능성이 낮기 때문에 높은 P/E에 대한 불편함이 점점 커지고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 될 것입니다.

하지만 대동기어는 투자 분석에서 4가지 경고 신호를 보이고 있으며, 그 중 2가지는 무시해서는 안 됩니다.

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