라쿠텐 그룹(도쿄증권거래소: 4755)의 손상차손은 앞으로 수익성 문제가 더 심각해질 것이라는 신호인가?

• 라쿠텐 그룹은 2025년 12월 31일로 끝나는 회계연도 3분기 연결 재무 실적에서 약 270억 엔의 손상차손을 기록할 것으로 예상한다고 발표했습니다.
• 이러한 대규모 손상차손은 기술 및 글로벌 확장에 대한 투자를 지속하고 있는 그룹 사업 부문의 수익성과 현금 흐름에 대한 잠재적 어려움을 강조합니다.
• 이번 예상 대손충당금이 특히 라쿠텐 그룹의 지속 가능한 수익성을 향한 길과 관련하여 투자에 어떤 영향을 미치는지 살펴보겠습니다.

트럼프는 미국의 석유와 가스를 ' 개발'하겠다고 공약했으며, 이 22개 미국 주식은 개발에 따른 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.

라쿠텐 그룹 투자 내러티브 요약

라쿠텐 그룹의 주주가 되려면 지속적인 수익성 저하와 막대한 실행 위험에도 불구하고 가입자 증가, AI 효율성, 해외 확장에 힘입어 다양한 디지털 에코시스템의 턴어라운드 잠재력을 믿어야 합니다. 새로 발표된 2025년 3분기 270억 엔의 손상차손이 회사의 가장 중요한 단기적 촉매제인 라쿠텐 모바일의 EBITDA 흑자 달성에 큰 변화를 가져오지는 않을 것으로 보이지만 재무 유연성과 자산 품질을 둘러싼 지속적인 위험을 강조하고 있습니다.

최근 회사 업데이트 중 총 360억 엔이 넘는 후순위 채권의 조기 상환은 라쿠텐의 부채 프로필과 자체 자금 조달 능력에 영향을 미치기 때문에 눈에 띄는 부분입니다. 자산 상각과 적극적인 부채 관리의 조합은 라쿠텐이 운영 수익성 추구와 재무 압박의 위험 사이에서 균형을 맞추는 데 핵심이 될 것입니다.

반면, 투자자들은 라쿠텐의 유지 능력에 대한 추가적인 부담의 징후가 있는지 면밀히 주시해야 합니다.

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라쿠텐 그룹의 전망은 2028년까지 매출 2조 9,658억 엔, 순이익 794억 엔을 예상하고 있습니다. 이 전망은 연간 매출 성장률 7.5%와 현재 2,090억 엔에서 2,903억 엔의 수익 증가를 기준으로 한 것입니다.

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