최근 이익과 알츠하이머 치료 마일스톤 이후 Eisai의 가치 평가

• 지난 몇 년간 힘든 시기를 보낸 Eisai가 조용히 가치 기회로 바뀌고 있는지 아니면 여전히 가치 함정에 빠져 있는지 궁금하다면, 이 글에서 현재 주가가 실제로 어떻게 형성되고 있는지 살펴보세요.
• 지난 3년간 약 46.9%, 5년간 30.5%의 고통스러운 장기 하락에도 불구하고 주가는 지난 한 달 동안 7.5%, 올해 들어 6.8%, 지난 1년 동안 8.3% 상승했으며, 최근 4.7% 하락한 이후에도 상승세를 이어가고 있습니다.
• 최근 에이사이의 주가는 알츠하이머 치료제 파트너십의 발전과 주요 시장의 규제 마일스톤으로 인해 형성되었습니다. 이로 인해 투자자들이 장기적인 성장 활로에 대해 생각하는 방식이 바뀌었습니다. 동시에 약가 책정, 신경학 분야의 경쟁, 일본의 더 넓은 제약 환경에 대한 진화하는 견해가 주식의 위험 프로필에 영향을 미치고 있습니다.
• 현재 Eisai는 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 2점을 받아 저평가된 측면이 있지만, 파격적인 할인은 아닙니다. 이 글에서는 다양한 밸류에이션 접근법이 현재 아이사이의 주가를 어떻게 평가하는지 살펴본 후 아이사이의 진정한 가치를 더 현명하게 판단할 수 있는 방법으로 마무리하겠습니다.

Eisai는 밸류에이션 점검에서 2/6에 불과합니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: Eisai의 현금흐름할인법(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래 현금 흐름을 예측한 다음 필요한 수익률을 사용하여 이를 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. Eisai의 경우, 이 모델은 지난 12개월간 잉여현금흐름 약 263억 엔에서 시작하여 애널리스트의 예측과 장기 추정을 통해 구축된 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용합니다.

현재 애널리스트들은 향후 10년간 Eisai의 잉여현금흐름이 400억 엔 중반에서 700억 엔 범위로 증가할 것으로 보고 있으며, Simply Wall St는 이러한 예측을 5년 분석 기간을 넘어 2035년까지 약 911억 엔에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 이를 바탕으로 예상 현금 흐름 흐름과 적절한 할인율을 적용하면 내재가치는 주당 약 6,739엔으로 추정됩니다.

이는 현재 주가와 비교했을 때, 에이사이가 DCF로 도출한 공정가치 대비 약 30.7% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미합니다. 이는 시장이 회사의 장기적인 현금 창출 잠재력을 과소평가하고 있을 수 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Eisai는 30.7% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 905개 종목을 더 찾아보세요.

이 아이사이의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 아이사이의 가격과 수익 비교

Eisai와 같이 수익성이 높은 비즈니스의 경우, 주가수익비율(PE)은 투자자가 현재 수익의 각 단위에 대해 지불하는 금액을 측정하는 데 유용한 방법입니다. 일반적으로 더 강력하고 안정적인 수익 성장과 낮은 인지 리스크가 결합되면 더 높은 주가수익비율을 정당화할 수 있지만, 성장이 더디거나 불확실성이 높아지면 일반적으로 더 낮고 보수적인 배수가 요구됩니다.

Eisai는 현재 약 26.7배의 주가수익비율(PER)로 거래되고 있습니다. 이는 광범위한 제약 산업 평균인 약 15.5배보다 높으며, 피어 그룹 평균인 약 19.1배보다 높은 수치입니다. 이는 투자자들이 이미 수익 프로필에 대해 프리미엄을 지불하고 있음을 시사합니다. 수익 성장, 마진, 업종, 시가총액, 리스크 등의 요인을 고려한 후 "정상" 주가수익비율을 추정하는 월가의 독자적인 공정 주가수익비율 모델에 따르면 Eisai의 공정 주가수익비율은 약 22.9배로 나타났습니다.

공정비율은 단순한 업계 또는 동종업계 평균과 비교하는 것이 아니라 기업별 동인을 반영하기 때문에 Eisai가 거래되어야 하는 가격을 보다 맞춤화된 시각으로 제공합니다. 이 기준에 따르면 현재 Eisai의 주가수익비율은 공정 주가수익비율을 상회합니다. 이는 수익 대비 주가가 다소 비싸게 보인다는 의미입니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1440개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 아이사이 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. 미래 매출, 수익, 마진에 대한 견해를 재무 예측과 연결하고 궁극적으로 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정할 때 현재의 주가와 비교할 수 있는 공정 가치에 연결하여 Eisai에 대한 개인적인 이야기를 숫자로 표현하는 간단한 방법인 Narratives를 소개해 드리겠습니다.

수백만 명의 투자자가 사용하는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 가정을 설정하도록 안내하고, 수익이나 알츠하이머 임상시험 업데이트와 같은 새로운 정보가 들어올 때 공정 가치가 어떻게 변화하는지 즉시 보여주고, 논리가 오래되지 않도록 동적으로 업데이트하여 이 프로세스에 액세스할 수 있게 해줍니다.

예를 들어, 한 투자자는 가정 기반 알츠하이머 치료제인 LEQEMBI의 빠른 글로벌 채택과 6,000엔에 가까운 공정 가치를 지지하는 마진 개선에 대해 낙관적인 Eisai 내러티브를 구축할 수 있습니다. 다른 쪽에서는 가격 압박, 규제 리스크, 제품 집중도에 초점을 맞춰 3,600엔에 가까운 보다 신중한 공정 가치에 도달할 수 있으며, 두 관점 모두 내러티브를 통해 명확하고 비교 가능하며 테스트할 수 있습니다.

에이사이의 이야기에 더 많은 것이 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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