다케다는 파이프라인 진전과 5년 수익률 43% 이후에도 여전히 가치를 제공할까요?

• 다케다 제약이 현재 가격에서 여전히 견고한 매수 종목인지, 아니면 손쉬운 이익이 그 뒤에 있는지 궁금하다면 시장이 이 사업에 대해 실제로 지불하는 것이 무엇인지 풀 수 있는 올바른 위치에 있습니다.
• 최근 1주일 동안 2.0% 하락하고 지난 한 달 동안 6.1% 상승한 이후에도 주가는 지난 1년 동안 12.0%, 5년 동안 43.0% 상승했습니다. 이는 투자 심리가 폭발하기보다는 조용히 변화하고 있음을 시사합니다.
• 최근 헤드라인은 다케다의 후기 단계 파이프라인 진행 상황과 규제 마일스톤, 핵심 치료 분야에서의 전략적 움직임에 초점을 맞추고 있습니다. 이 모든 것이 투자자들의 미래 현금 흐름에 대한 생각을 바꿀 수 있습니다. 동시에 약가 및 혁신 주기에 대한 업계 전반의 관심은 최근의 변동성 일부를 설명하는 데 도움이 되는 불확실성을 더했습니다.
• 현재 다케다는 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 5점을 받고 있으며, 이는 시장이 여전히 일부 부분을 과소평가하고 있을 수 있음을 시사합니다. 이러한 밸류에이션 접근법을 살펴본 후 현재 주가가 정말 합당한지 판단하기 위한 보다 전체적인 방법을 살펴보겠습니다.

다케다제약은 작년에 12.0%의 수익률을 기록했습니다. 이 수치가 다른 제약 산업과 어떻게 비교되는지 알아보세요.

접근법 1: 다케다제약 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측하고 그 현금 흐름을 현재의 가치로 다시 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. 다케다제약의 경우, 이 모델은 지난 12개월간의 잉여현금흐름 약 7,110억 엔에서 시작하여 애널리스트의 예측과 추정치를 적용하여 이 수치가 어떻게 변화할 수 있는지 파악합니다.

분석가들은 잉여 현금 흐름이 2026년까지 약 9,140억 엔으로 증가하여 견조한 흐름을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 애널리스트의 명시적인 분석 기간 외에도 Simply Wall St는 이러한 추세를 추정하여 2030년 잉여 현금 흐름이 약 8,550억 엔에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 예상 현금흐름을 종가가치와 함께 필요한 수익률을 사용하여 다시 할인하면 약 12,447엔의 주당 내재가치에 도달할 것으로 예상됩니다.

이는 현재 시장 가격과 비교했을 때 다케다가 계산된 공정가치 대비 64.5% 할인된 가격에 거래되고 있음을 나타내며, 투자자들이 여전히 신중하게 가격을 책정하고 있음을 시사할 수 있습니다.

결과: 저평가

현금흐름할인법(DCF) 분석에 따르면 다케다제약은 64.5% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 914개 종목을 더 찾아보세요.

이 다케다제약의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 다케다제약 주가 대 매출 비교

다케다처럼 이미 수익을 내고 있는 다각화된 대형 제약회사의 경우, 매출 대비 주가 배수는 주가를 매출 기반 규모에 직접 연결하기 때문에 밸류에이션을 판단하는 데 유용한 방법입니다. 이는 R&D 주기와 일회성 품목에 따라 수익이 변동될 수 있는 업종에서 수익보다 더 안정적일 수 있습니다.

일반적으로 성장이 빠르고 인지된 위험이 낮을수록 매출 대비 주가 비율이 높아지는 반면, 성장이 느리거나 불확실성이 높을수록 주가 비율은 낮아집니다. 다케다는 현재 약 1.58배의 주가매출배수로 거래되고 있는데, 이는 제약업계 전체 평균인 1.85배보다 약간 낮고 피어 그룹 평균인 약 4.55배보다 훨씬 낮은 수준입니다. 심플리 월스트리트는 또한 다케다의 성장 전망, 수익성, 리스크 프로파일, 산업 및 시가총액을 모두 고려한 후 다케다의 주가매출배수를 자체적으로 추정하여 3.80배의 공정비율을 산출했습니다.

이 공정 배율은 모든 제약회사가 비슷한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 회사별 강점과 위험을 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 맞춤화된 벤치마크를 제공합니다. 다케다의 현재 주가수익비율은 1.58배로 공정 주가수익비율 3.80배보다 훨씬 낮기 때문에 이 지표에서 주가는 의미 있게 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

주가순자산비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회는 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1442개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 다케다 제약 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 매출, 수익, 마진, 궁극적으로 공정 가치에 사용하는 수치에 다케다제약의 미래에 대한 명확한 스토리를 첨부할 수 있는 간단한 프레임워크인 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다.

내러티브는 여러분이 믿는 비즈니스 스토리, 그 스토리에 따른 재무 예측, 그 예측이 암시하는 공정 가치라는 세 가지 요소를 연결하여 흩어진 가정을 반복 가능한 단일 투자 관점으로 전환합니다.

수백만 명의 투자자가 사용하는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 공정 가치를 실시간 시장 가격과 지속적으로 비교하여 매수 또는 매도 시점을 결정하는 데 도움이 되는 쉽고 접근하기 쉬운 도구입니다. 내러티브는 실적 결과, 신약 임상시험 소식, 경영진 교체 등 새로운 정보가 유입되면 자동으로 업데이트됩니다.

예를 들어, 플랫폼의 한 Takeda 내러티브는 파이프라인이 성공하고 제네릭 약세가 완화되며 공정가치가 5,900엔에 근접한다고 가정하여 낙관적인 의견을 제시할 수 있습니다. 보다 신중한 내러티브는 가격 압박, 경쟁 및 실행 위험을 강조하여 4,500엔에 근접할 수 있으며, 이러한 두 관점의 차이가 바로 자신의 입장과 시기를 명확히 하는 데 도움이 됩니다.

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