블랙베리의 주가 하락은 소프트웨어 혁신의 잠재력을 반영하는 것일까요?

블랙베리의 주가가 모든 것을 말해주고 있을까요?

블랙베리는 여러 차례 혁신을 거듭해왔지만, 여전히 사이버 보안과 IoT에 대한 향수를 불러일으키는 회의론자와 신봉자 사이에서 의견이 분분합니다. 오늘날의 주가가 이러한 진화하는 스토리를 반영하고 있는지 이해하려면 헤드라인의 움직임보다 더 깊이 파고들어야 합니다.

지난 일주일, 한 달, 1년 동안 주가는 7일 동안 -12.2%, 30일 동안 -12.1%, 작년 한 해 동안 -1.7%의 수익률을 기록하며 하락세를 보였는데, 이는 모두 5년 동안 -42.8% 하락한 반면 3년 동안 12.1%의 상승을 배경으로 한 것입니다. 이러한 엇갈린 실적은 현재 주가가 과민 반응인지 아니면 기회인지 쉽게 모호하게 만들 수 있습니다.

최근 블랙베리가 소프트웨어 중심 비즈니스로의 지속적인 전환, 특히 커넥티드 및 자율주행 차량에 사용되는 사이버 보안 제품 및 QNX 플랫폼에 대한 관심이 집중되고 있습니다. 동시에 자산 매각이나 구조조정에 대한 전략적 검토와 주기적인 추측으로 인해 트레이더들의 레이더에 이름이 계속 오르내렸고, 시장이 회사의 실제 가치를 재평가하면서 변동성이 커졌습니다.

Simply Wall St는 현재 블랙베리에 대해 6점 만점에 1점을 부여했는데, 이는 언뜻 보기에는 인상적이지 않을 수 있는 6가지 주요 점검 항목 중 하나만 저평가된 것으로 보입니다. 그러나 이러한 점검은 특정 모델에 의존합니다. 다음 섹션에서는 다양한 밸류에이션 접근법을 살펴본 다음, 시장이 블랙베리의 이야기에서 놓치고 있는 부분을 이해하는 보다 미묘한 방법을 살펴보면서 마무리하겠습니다.

블랙베리는 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인해 보세요.

접근법 1: 블랙베리 현금흐름할인법(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측하고 그 현금 흐름을 현재로 할인하여 기업의 현재 가치를 추정합니다. BlackBerry의 경우 2단계 잉여현금흐름-자본 모델은 지난 12개월간 약 3,140만 달러의 잉여현금흐름에서 시작하여 분석가 및 추정 예측치까지 구축합니다.

분석가들은 잉여현금흐름이 꾸준히 증가하여 2030년에는 약 1억 3,600만 달러까지 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 명시적인 애널리스트의 전망치 외에도 Simply Wall St는 소프트웨어 및 사이버 보안 비즈니스가 확장됨에 따라 점진적으로 둔화되는 성장률을 사용하여 성장률을 추정하며, 이는 여전히 현재 수준에서 의미 있는 개선을 나타냅니다.

이를 바탕으로 이 모델은 주당 약 6.19달러의 내재가치에 도달합니다. 현재 시장 가격과 비교하면 DCF에 따르면 BlackBerry는 약 16.3% 할인된 가격에 거래되고 있으며, 이는 투자자들이 미래 현금 창출 잠재력에 대한 모델링 가치보다 낮은 가격을 지불하고 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가

현금흐름할인법(DCF) 분석에 따르면 BlackBerry는 16.3% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 913개의 주식을 더 찾아보세요.

블랙베리의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 블랙베리 가격과 수익 비교

수익성 있는 기업의 경우, 주가수익비율(PE)은 투자자들이 현재 수익 1달러당 얼마를 지불할 의사가 있는지를 나타내는 유용한 지표입니다. 이는 기업이 현재 벌어들이고 있는 수익과 향후 수익에 대한 시장의 기대치를 모두 파악할 수 있습니다.

일반적으로 성장 속도가 빠르고 위험이 낮은 비즈니스일수록 높은 주가수익비율을 정당화하며, 성장 속도가 느리거나 불확실성이 높을수록 낮은 배수를 요구합니다. 현재 블랙베리는 약 105배의 주가수익비율로 거래되고 있는데, 이는 소프트웨어 업계 평균인 약 50배와 피어 그룹 평균인 약 67배를 훨씬 상회하는 수치로 액면가 기준으로 보면 주가가 비싸게 보입니다.

단순히 월스트리트의 공정 주가수익비율 프레임워크는 특정 수익 성장 전망, 마진, 위험 프로필, 규모 및 업계를 고려하여 BlackBerry가 거래되어야 하는 주가수익비율을 추정함으로써 이 비교를 구체화합니다. BlackBerry의 경우 공정 배율은 약 36배로, 평균적인 소프트웨어 이름처럼 거래되어야 한다고 가정하지 않고 회사 자체의 펀더멘털을 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다. 현재 주가수익비율 105배와 비교하면, 이는 시장이 펀더멘털에 상당한 프리미엄을 지불하고 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1464개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 블랙베리 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 기업의 스토리를 바라보는 시각과 그 이면의 숫자를 연결하는 간단하지만 강력한 방법인 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 비즈니스에 대한 나만의 구조화된 관점으로, 매출, 수익, 마진에 어떤 일이 일어날 것이라고 생각하는지 설명한 다음 이를 공정 가치 추정치로 변환하는 것입니다. 커뮤니티 페이지를 통해 수백만 명의 투자자가 이용할 수 있는 Simply Wall St의 내러티브는 스토리부터 예측, 공정 가치까지 몇 가지 명확한 단계로 안내하여 이 과정을 쉽고 간편하게 진행할 수 있게 해줍니다. 내러티브가 생성되면 공정 가치를 현재 주가와 비교하여 블랙베리의 매수, 보유, 매도 여부를 결정할 수 있으며, 수익 발표나 주요 뉴스 등 새로운 정보가 들어오는 대로 내러티브가 자동으로 업데이트됩니다. 예를 들어, 하나의 블랙베리 내러티브는 사이버 보안 성장에 따른 잠재적 이익에 초점을 맞출 수 있고, 다른 내러티브는 채택 속도가 느리고 공정 가치가 훨씬 낮다고 가정할 수 있습니다. 두 내러티브를 나란히 표시하여 평가할 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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