이 4 가지 측정은 토파즈 에너지 (TSE :TPZ)가 부채를 합리적으로 잘 사용하고 있음을 나타냅니다.

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴보는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 토파즈 에너지(TSE:TPZ)도 부채를 활용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 걱정거리가 될까요?

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업체를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

토파즈 에너지의 부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2025년 6월 말 기준 토파즈 에너지의 부채는 5억 2,550만 달러로 1년 전의 4억 4,230만 달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 현금이 많지 않기 때문에 순부채는 거의 동일합니다.

토파즈 에너지의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 토파즈 에너지는 12개월 이내에 상환해야 하는 부채가 1220만 캐나다 달러, 12개월 이후 상환해야 하는 부채가 5억 6640만 캐나다 달러입니다. 이를 상쇄하기 위해 306.0만 달러의 현금과 49.3백만 달러의 미수금이 12개월 이내에 만기가 도래하는 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 5억 2,890만 CA$ 더 많습니다.

토파즈 에너지의 시가총액이 39억 5,000만 CA$라는 점을 감안하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 그렇지만 재무상태가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다.

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수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나누고 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값을 계산합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

토파즈 에너지의 순부채는 EBITDA의 1.6배로 매우 합리적인 수준인 반면, 지난해 EBIT는 이자 비용의 4.3배에 불과했습니다. 이 비즈니스는 대규모 감가상각 및 상각 비용이 발생하기 때문에 EBITDA가 수익의 관대한 척도라는 점에서 부채 부담이 생각보다 더 큰 것으로 보입니다. 토파즈 에너지가 작년과 같은 11%의 EBIT 성장률을 유지할 수 있다면 부채를 관리하기가 더 쉬워질 것입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 궁극적으로 토파즈 에너지가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부는 비즈니스의 미래 수익성에 따라 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 비즈니스는 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 EBIT 중 잉여 현금 흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인하는 것이 좋습니다. 지난 3년 동안 토파즈 에너지의 잉여현금흐름은 EBIT의 9.5%에 불과했는데, 이는 고무적이지 않은 실적입니다. 이러한 저조한 현금 전환 수준은 부채를 관리하고 상환하는 능력을 약화시킵니다.

우리의 견해

지금까지 살펴본 바에 따르면 토파즈 에너지는 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하는 것이 쉽지 않은 상황이지만, 다른 요인들을 고려하면 낙관할 수 있는 근거를 찾을 수 있습니다. EBIT를 늘릴 수 있는 충분한 여력이 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려할 때 토파즈 에너지의 부채 사용에 대해 다소 조심스러운 생각이 듭니다. 부채는 잠재적 수익률을 높일 수 있다는 장점이 있지만, 부채 수준이 주식을 더 위험하게 만들 수 있다는 점을 주주들이 반드시 고려해야 한다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 토파즈 에너지에서 두 가지 경고 신호 (무시해서는 안 되는 최소 한 가지) 를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 프로세스의 일부가 되어야 합니다.

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