브룩필드 자산운용은 최근 대체자산의 하락과 확장 이후에도 매력적일까요?

• 약 74달러의 브룩필드 자산 관리 주가가 할인인지 가치 함정인지 궁금한 적이 있으셨다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 글에서는 현재 주가가 실제로 무엇을 의미하는지 정확히 설명해드리겠습니다.
• 지난 3년 동안 약 121.5% 급등했음에도 불구하고 주가는 현재까지 약 5.5% 하락했고 작년 한 해 동안 6.5% 하락했는데, 이는 강력한 장기 모멘텀과 최근의 열기가 식었음을 암시하는 패턴입니다.
• 최근 브룩필드는 수수료 기반의 자산 경량 모델을 강화하는 새로운 인프라 및 재생 에너지 자본 약정을 포함하여 글로벌 대체 자산 운용사로서의 역할을 두 배로 강화하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 동시에 금리와 상업용 부동산에 대한 거시적 불확실성이 지속되면서 일부 투자자들은 신중한 자세를 유지했고, 이는 단기 주가 성과가 다소 부진한 이유를 설명하는 데 도움이 되었습니다.
• 당사의 프레임워크에 따르면 현재 브룩필드 자산운용은 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 1점에 불과하여 단일 지표에서만 저평가된 것으로 보입니다. 다음 섹션에서는 이러한 다양한 가치 평가 접근법을 자세히 살펴보고 마지막에는 이 기업의 실제 가치를 더 잘 파악할 수 있는 방법을 모색해 보겠습니다.

브룩필드 자산운용은 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: 브룩필드 자산운용의 초과 수익률 분석

초과수익 모델은 회사가 투자자가 요구하는 수익률을 초과하여 얼마나 많은 수익을 창출할 수 있는지 살펴본 다음, 이러한 잉여 수익을 주당 내재가치로 환산합니다.

Brookfield 자산 관리의 경우, 시작점은 5명의 애널리스트의 가중 미래 자기자본수익률 추정치를 기반으로 한 장부가액 주당 5.25캐나다달러와 안정적인 주당순이익 주당 2.22캐나다달러입니다. 평균 자기자본 수익률은 36.24%, 안정적인 장부가치는 주당 CA$6.13까지 상승할 것으로 예상되어, 이 비즈니스는 자기자본 기반에서 지속적으로 높은 수익을 올릴 것으로 모델링됩니다.

자기자본 비용은 주당 CA$0.47로 추정되며, 이는 투자자의 기대치를 충족하면 주당 CA$1.75의 초과 수익이 발생한다는 것을 의미합니다. 이러한 초과 수익을 미래 예측하고 할인하면 이 모델은 주당 약 CA$57.77의 내재가치에 도달하며, 이는 현재 시장 가격인 CA$74보다 약 28.2% 낮은 수준입니다. 이 프레임워크에서는 주가가 상당히 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대평가

초과수익률 분석에 따르면 브룩필드 자산운용은 28.2% 고평가된 것으로 보입니다. 저평가된 주식 907개를 찾아보거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Brookfield 자산 관리의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 회사 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 브룩필드 자산운용의 가격과 수익 비교

Brookfield 자산운용과 같이 지속적으로 수익을 내는 회사의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 수익 1달러당 합당한 가격을 지불하고 있는지 판단하는 데 유용한 방법입니다. 일반적으로 성장 속도가 빠르고 리스크가 낮은 기업일수록 높은 주가수익배수가 정당화되고, 성장 속도가 느리거나 수익 흐름이 위험할수록 낮은 주가수익배수에서 거래되어야 합니다.

브룩필드 자산운용은 현재 약 33.2배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 자본시장 업계 평균인 8.8배를 훨씬 상회하고 피어 그룹 평균인 약 49.5배를 상회하는 수준입니다. 이러한 단순 비교를 뛰어넘기 위해 Simply Wall St는 특정 수익 성장 프로필, 수익성, 위험 요소, 업계 포지셔닝 및 시가총액을 반영하여 Brookfield에 대해 24.1배의 독점적인 공정 배율을 계산합니다. 이 맞춤형 공정 배율은 모든 자본 시장 기업이 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하는 대신 Brookfield가 실제로 다른 점을 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다.

현재 주가수익비율은 33.2배로 공정 주가수익비율인 24.1배를 의미 있게 상회하고 있으므로 수익 기반 렌즈로 보면 주가가 비싸 보입니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1448개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 브룩필드 자산 관리 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸는데, 공정가치, 미래 수익, 수익 및 마진과 같은 수치로 변환된 기업에 대한 이야기인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다. Simply Wall St의 내러티브는 회사의 스토리, 가정을 바탕으로 한 재무 예측, 그리고 이러한 예측에서 도출된 공정 가치의 세 가지를 한 곳에서 연결해 줍니다. 내러티브는 수백만 명의 투자자가 사용하는 Simply Wall St 플랫폼의 커뮤니티 섹션에 있으므로 쉽게 만들고, 검색하고, 비교할 수 있어 다른 투자자가 Brookfield Asset Management에 대해 어떻게 생각하는지 확인할 수 있습니다. 또한 내러티브는 공정가치를 현재 가격과 직접 비교할 수 있어 매수 또는 매도 결정을 더 쉽게 내릴 수 있으며, 새로운 뉴스, 결과 또는 기타 데이터 포인트가 들어올 때 자동으로 업데이트됩니다. 예를 들어 Brookfield 자산관리 내러티브는 높은 성장률과 높은 마진으로 현재 가격보다 훨씬 높은 공정가치를 정당화할 수 있는 반면, 다른 내러티브는 성장률이 더디고 리스크가 커서 공정가치가 시장보다 훨씬 낮을 수 있습니다.

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