TD 은행이 현재까지 54% 급등한 후 투자하기에는 너무 늦었나요?

• 토론토-도미니언 은행이 큰 폭으로 상승한 후에도 여전히 매력적인 가격인지 또는 현재 가격으로 과다 지불하고 있는지 궁금하다면이 분석은 그 질문을 정면에서 겨냥한 것입니다.
• 지난주 0.9%, 지난 한 달 동안 2.6% 상승했으며, 현재까지 54.5%, 지난 1년 동안 55.4% 상승했고, 5년 동안 103.6% 상승하면서 투자자들이 성장과 리스크 프로필을 바라보는 시각이 재편되고 있습니다.
• 투자자들은 금리 경로와 은행 부문의 회복력에 관한 거시적 뉴스와 장기적인 수익력을 뒷받침하는 것으로 보이는 소매 및 상업 은행 부문에서 TD의 지속적인 전략적 움직임에 반응하고 있습니다. 동시에 신용 품질에 대한 규제 조사와 광범위한 논의로 인해 은행의 대차 대조표와 리스크 관리가 얼마나 견고한지에 대한 관심이 집중되고 있습니다.
• 우리의 프레임워크에서 토론토-도미니언 은행의 밸류에이션은 5/6점으로 저평가되어 있으며, 이는 시장이 펀더멘털을 충분히 반영하지 못하고 있을 수 있음을 시사합니다. 다음으로, 오늘날 투자자들이 사용하는 주요 밸류에이션 접근법을 살펴본 후 글의 마지막에 공정 가치에 대한 보다 전체적인 사고방식으로 돌아가 보겠습니다.

토론토-도미니언 은행은 작년에 55.4%의 수익률을 기록했습니다. 이 수치가 다른 은행 업계와 어떻게 비교되는지 살펴보세요.

접근 방식 1: 토론토-도미니언 은행 초과 수익률 분석

초과 수익 모델은 토론토-도미니언 은행이 투자자가 요구하는 수익률을 초과하여 얼마나 많은 수익을 창출할 수 있는지 살펴본 다음, 이러한 초과 수익을 주당 내재가치로 환산하여 자본화합니다.

TD의 경우, 9명의 애널리스트의 예측을 기반으로 한 장부가격은 주당 71.48캐나다달러, 안정적 장부가격은 주당 71.96캐나다달러로 추정되는 자기자본이 출발점입니다. 10명의 애널리스트의 가중 미래 자기자본수익률 추정치에 따르면 이 은행은 주당 9.27달러의 안정적인 주당순이익을 거둘 것으로 예상되며, 이는 평균 자기자본수익률 12.89%를 의미합니다.

투자자는 주당 5.22캐나다달러의 자기자본 비용을 요구한다고 가정합니다. 이 가정을 바탕으로 이 모델은 요구 수익률을 초과하여 창출된 가치를 반영하여 주당 4.05달러의 초과 수익률을 추정합니다. 이러한 초과 수익을 자본화하면 주당 약 161.93달러의 내재가치가 산출됩니다.

초과 수익률 평가에 따르면 현재 시장 가격 대비 약 27.0% 저평가되어 있으므로 이 펀더멘털 프레임워크에서 TD는 상당히 저렴해 보입니다.

결과: 저평가

초과 수익률 분석에 따르면 토론토 도미니언 은행은 27.0% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 933개 종목을 더 찾아보세요.

토론토-도미니언 은행의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 토론토-도미니언 은행 가격 대 수익 비교

토론토-도미니언과 같이 지속적으로 수익을 내는 은행의 경우, 주가수익비율은 투자자가 지불하는 금액과 기업이 이미 창출하고 있는 수익을 직접 연결하기 때문에 유용한 척도입니다. 일반적으로 성장이 빠르고 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 PE를 정당화하고, 성장이 느리거나 위험이 높을수록 더 낮은 PE를 주장합니다.

TD는 현재 약 10.0배의 PE로 거래되고 있으며, 이는 은행 업계 평균인 약 10.5배보다 약간 낮고 광범위한 피어 그룹 평균인 약 15.6배보다 훨씬 낮은 수준입니다. 또한 Simply Wall St는 수익 성장 전망, 이익 마진, 위험 프로필, 업종 및 시가총액을 조정한 후 독점적인 "공정 비율"을 사용하여 주식이 거래되어야 하는 PE를 추정합니다. TD의 경우 공정 배율은 11.3배로, 이 추정치보다 약간 낮은 배수로 주식이 거래되고 있음을 시사합니다.

TD의 실제 주가수익비율은 이 공정 주가비율 11.3배보다 의미 있게 낮기 때문에 이 배수 기반 관점은 앞서 살펴본 내재가치 작업과 일치하며 현재 수준에서 저평가되어 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1440개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 토론토-도미니언 은행 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. 기업에 대한 간단한 스토리 중심의 관점인 내러티브를 소개해 드리겠습니다. 내러티브를 사용하면 TD의 미래 수익, 수익, 마진에 대한 관점을 구체적인 재무 전망과 공정가치 추정치에 연결할 수 있으며, 수백만 명의 투자자가 내러티브 공정가치를 현재 가격과 비교하는 데 사용하는 Simply Wall St 커뮤니티 페이지의 간편한 도구 내에서 모두 확인할 수 있습니다. 이러한 내러티브는 새로운 뉴스나 수익이 나오면 자동으로 업데이트됩니다. 예를 들어, 한 TD 투자자는 규제 역풍과 디지털 채택 둔화에 대한 신중한 내러티브를 구축하여 애널리스트 예상치인 주당 93달러의 하단에 가까운 공정 가치를 지지할 수 있습니다. 보다 낙관적인 또 다른 투자자는 주당 120캐나다달러에 가까운 고가에 가까운 공정 가치를 정당화하기 위해 TD의 AI 이니셔티브, 비용 관리, 다각화된 성장을 강조할 수 있습니다. 이를 통해 동일한 은행에 대한 서로 다른 이야기가 어떻게 다르지만 투명한 투자 결정으로 이어질 수 있는지 역동적인 측면을 나란히 살펴볼 수 있습니다.

토론토-도미니언 은행에 대해 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 내용을 담고 있습니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측에 근거한 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

이 기사에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대한 의견이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 이메일 editorial-team@simplywallst.com