サザンの最近の引き下げは、2025年の投資家にとって長期的なチャンスをもたらすか？

• サザンが今日の価格でも賢明な買い手なのか、それとも市場はついに先走ったのか。サザンの価値について数字が語っていることを紐解いてみよう。
• 株価は3年間で約34.3％、5年間で約67.6％上昇し、数年間堅調に推移してきたにもかかわらず、最近の株価は冷え込んでおり、先週は約3.0％、先月は約7.0％下落したが、それでも1年前より5.0％高い水準にある。
• 最近の市場の注目は、サザンの大型資本プロジェクト、サービス地域全体の規制決定、送電網の信頼性とクリーンエネルギー投資の継続的な進展に集中している。これらの要因はすべて、投資家が同社の長期キャッシュフローをどう評価するかに影響する。これらのテーマは、長期的なストーリーが非常に重要であるにもかかわらず、短期的なセンチメントがやや慎重になっている理由を説明するのに役立つ。
• 当社のバリュエーション・フレームワークでは、サザンは6つの主要なチェック項目で4/6の割安度を示しており、市場がより公正に近いと思われるいくつかの領域とともに、オポチュニティのポケットを示唆している。次に、これらの評価方法について詳しく説明し、最後に、より直感的な方法でそれらを結びつけ、株価の本当の価値をより明確に把握する方法を紹介する。

サザンの昨年1年間のリターンが5.0％で、同業他社に遅れをとっている理由を探ってみよう。

アプローチ1：サザンの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフローモデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在のドルに割り戻すことで、企業の価値を推定する。サザンの場合、使用されるモデルは、ドル建てのキャッシュフロー予測に基づく2段階のフリーキャッシュフロー対株式アプローチである。

サザンの直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは、多額の投資を反映して約10億ドルのマイナスとなっている。しかし、アナリストとモデルの外挿予測によると、これはプラスに転じる可能性があり、2027年までに約21億ドルに達し、主要プロジェクトが建設段階から現金創出段階に移行するにつれて、2035年までに約195億ドルに増加する。

これらの予測キャッシュフローを今日まで割り戻すと、モデルは1株当たり約287ドルの推定本源的価値に到達する。現在の株価と比較すると、このDCFフレームワークの前提では、株価は約70.5％割安であることを示している。

結果割安（DCFベース）

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）分析によると、サザンは70.5%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく904の割安株を発見してください。

サザンの公正価値算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：サザンの株価収益率

サザンのような収益性の高い公益企業を評価する上で、株価収益率は便利な方法です。一般的に、成長が速く、リスクが低いと判断されれば、PEレシオは高くなり、成長が遅い、またはリスクが高いと判断されれば、PEレシオは低くなります。

サザンは現在、約20.92倍の利益で取引されており、これは電気事業業界平均の約19.88倍よりは割高だが、同業他社グループ平均の25.98倍付近よりは割安である。シンプリー・ウォールStのフェア・レシオは、サザン特有の収益成長見通し、リスクプロファイル、利益率、業界のポジショニング、時価総額を反映した独自のPE推定値です。このため、事業構成やバランスシートが大きく異なると歪む可能性のある、広範な業界平均や同業他社平均との単純な比較よりも、より調整されたものとなっています。

サザンのフェア・レシオは約24.93倍で、現在の倍率20.92倍をやや上回っている。この枠組みでは、株価はファンダメンタルズから見て割安な水準で取引されていることになる。

結果割安ではない

PEレシオは1つのストーリーを語るが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1446社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：南部の物語を選ぶ

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があることを述べました。そこで、Simply Wall Stのコミュニティページにあるシンプルなツール、ナラティブをご紹介しましょう。ナラティブは、サザンに対するあなた自身の見解であり、需要の伸び、規制、設備投資についてあなたが信じていることを、将来の収益、利益、マージンについての具体的な予想に変え、さらに、今日の価格と比較して購入、保有、売却を決定することができる推定公正価値に変えるものです。サザンのコンポジット・エクイティ・ユニットに関するニュースや新たな業績ガイダンスなど、新しい情報が入るとプラットフォーム上のナラティブは動的に更新されるため、事実の変化に合わせてストーリーと評価額を進化させることができます。例えば、ある投資家は、アナリストが目標とする1株当たり約108ドルの上限に近い公正価値を正当化する強気なサザン・ナラティブを構築するかもしれませんが、より慎重な投資家は、75ドルの下限に近い価値を支持する弱気なナラティブを構築するかもしれません。

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