サザン・カンパニー（NYSE:SO）に安く入ることはあり得ない

米国のPERの中央値が約19倍と同程度である中、サザン・カンパニー（NYSE:SO）の株価収益率（PER）19.9倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

最近のサザンは、他の企業よりも収益が急上昇しており、有利な状況にある。 好調な業績が衰えると予想する向きが多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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成長はPERに見合うか？

サザンのようなPERを安心して見ることができるのは、企業の成長が市場に密接に追随している場合だけです。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は55％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で52％上昇している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

展望に目を向けると、今後3年間は毎年3.5％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では毎年11％の成長が見込まれており、その魅力は際立っている。

これを考慮すると、サザンのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

サザンのPERに関する結論

株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

サザンは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERより高い水準で取引されている。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現時点ではPERに違和感がある。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、サザンの注意すべき3つの警告サイン（ 1つは無視できない）を挙げてみた。

もちろん、いくつかの優良候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、強い成長実績を持ち、低PERで取引されている企業の 無料リストを覗いてみよう。

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