PPLコーポレーション(NYSE:PPL)のPERから学べること

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を下回っているとき、PER30.6倍のPPLコーポレーション（NYSE:PPL）を完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高騰したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近、PPLと市場の収益成長に大きな違いは見られない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの控えめな業績が加速すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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PPLに十分な成長はあるか？

PPLのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を6.2％成長させた。 これは、過去3年間のEPSが合計で1,989％増加した、その前の優れた期間に裏打ちされたものである。 従って、最近の業績成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する12人のアナリストの予測によると、今後3年間の収益は年率23％増となる。 市場予想が年率10％にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

これを考慮すれば、PPLのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

PPLが高いPERを維持しているのは、予想される成長率 が市場予想よりも高いためである。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

例えば、 PPLには2つの警告サインがある 。

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