Public Service Enterprise Group Incorporated （NYSE:PEG）の株価収益率（PER）21.6倍は、約半数の企業がPER18倍を下回り、PER10倍割れさえよくある米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
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パブリック・サービス・エンタープライズ・グループの業績は、他の多くの企業よりも伸び悩んでおり、このところ有利な状況にはない。 可能性として考えられるのは、PERが高いのは、投資家がこの冴えない業績が著しく改善すると考えているからだ。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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Public Service Enterprise Groupの成長動向は?
Public Service Enterprise Groupのように高いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 長期的な傾向を見ても、この3年間は業績が伸びていない。 つまり、この3年間、同社は意味のある利益成長を遂げるのに苦労してきたということだ。
同社を担当するアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年8.5％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は毎年10％ずつ拡大すると予測しており、大きな違いはない。
こうした情報から、公共サービス・エンタープライズ・グループが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、株式へのエクスポージャーのために喜んでお金を払っているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
公共サービス企業グループのPERに関する結論
一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。
パブリック・サービス・エンタープライズ・グループのアナリスト予想を調べたところ、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 予想される将来収益がこのような好意的なセンチメントを長く支えるとは思えないため、現時点では比較的高い株価に違和感を覚える。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。
例えば、 パブリック・サービス・エンタープライズ・グループには2つの警告サイン （1つは潜在的に深刻）がある。
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