Edison International (NYSE:EIX)の株価が30%急落しているが、まだ多くの投資家がEIXに投資しているわけではない

エジソン・インターナショナル（NYSE:EIX）の株価は先月、30％もの大幅下落を記録した。 過去12ヶ月間持ち続けた株主は、報われるどころか、20％の株価下落に手をこまねいている。

これだけ株価が下がってもなお、エジソン・インターナショナルの株価収益率（PER）16.8倍は、PERの中央値が約18倍である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言えなくもない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

最近のエジソン・インターナショナルは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況だ。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 エジソン・インターナショナルが好きなら、そうでないことを望むだろう。

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成長指標が示すPERとは？

エジソン・インターナショナルのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を見直すと、同社は6.4％の価値ある増加を記録した。 これは、過去3年間でEPSが合計で70％増加した優れた前期の実績に裏打ちされたものだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率22％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回る。

これを考えると、エジソン・インターナショナルのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。

要点

株価が低迷している現在、エジソン・インターナショナルのPERは極めて平均的に見える。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者が同社についてどう考えているかは、株価収益率から十分に読み取れる。

エジソン・インターナショナルは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しに見合うことを妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。

例えば、 エジソン・インターナショナルには3つの警告サイン （2つは潜在的に深刻）がある。

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