デューク・エナジー・コーポレーション（NYSE:DUK）の決算は物語るものではない

米国の株価収益率（または「PER」）の中央値は18倍近いため、デューク・エナジー・コーポレーション （NYSE:DUK）のPER19.6倍について無関心に感じるのも無理はない。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視している可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではありません。

最近のデューク・エナジーは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績が伸びている。 好調な業績が他と同じように悪化すると多くの人が予想しているため、PERが上昇しないのかもしれない。 同社が好きなら、そうでないことを願い、まだ好感されていないうちに株を拾っておきたいところだ。

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デューク・エナジーに成長はあるか？

デューク・エナジーのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとっては典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は21％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計52％成長させることもできたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率6.4％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では年率10％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。

デューク・エナジー社のPERが市場とほぼ同水準であることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために喜んでお金を払っているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

デューク・エナジーのPERから何を学ぶか？

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

デューク・エナジーのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、PERに予想ほどの影響を与えていないことが分かった。 予想される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性が低いためだ。 このような状況が改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは難しい。

あまりパレードに水を差したくはないが、デューク・エナジーの3つの警告的兆候（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）も見つけた。

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