CMSエナジー・コーポレーション（NYSE:CMS）の投資家人気は割高感から脅かされている

CMSエナジー・コーポレーション （NYSE:CMS）の株価収益率（または「PER」）20.3倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER10倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

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CMSエナジーの最近の収益成長は、市場並みだ。 平凡な業績が前向きに強化されると期待する向きが多いため、PERの下落が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。

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CMSエネルギーの成長は十分か？

CMS エナジーのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年一株当たり利益を3.4％成長させている。 最近の堅調な業績は、過去3年間でもEPSを合計26％成長させることができたことを意味する。 つまり、この3年間で、同社は実際に業績を伸ばしてきたということが確認できる。

現在、同社を担当している12人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率7.4％上昇すると予想されている。 市場は年率10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この点を考慮すると、CMSエナジーのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

CMSエネルギーのPERに関する結論

一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

CMSエナジーのアナリスト予想を調べたところ、業績見通しの甘さが、予想ほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

次のステップに進む前に、当社が発見したCMSエナジーの2つの警告サイン（1つはちょっと気になる！）について知っておく必要がある。

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