アトモス・エナジー・コーポレーション（NYSE:ATO）のビジネスは株価に追いついていない

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、アトモス・エナジー・コーポレーション （NYSE:ATO）はPER21.3倍で、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

アトモス・エナジーは確かに最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、良い仕事をしている。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も広範な市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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アトモスエネルギーに十分な成長はあるか？

アトモス・エナジーのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに16％の例外的な利益をもたらした。 直近の3年間でもEPSは全体として24％上昇しているが、これは短期的な業績に大きく助けられている。 したがって、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予測では、今後3年間の収益は年率5.9%成長するはずである。 市場は毎年11％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報により、アトモス・エナジーが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

重要なポイント

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

アトモス・エナジーのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っているにもかかわらず、その高いPERに我々が予想したほどの影響を与えていないことが明らかになった。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。

また、アトモス・エナジーの3つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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