バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言っている。 つまり、賢い投資家は、企業の危険性を評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、モントーク・リニューアブルズ社（NASDAQ:MNTK）も負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
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Montauk Renewablesの負債とは？
下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2023年9月末時点のMontauk Renewablesの負債は6,550万米ドルで、1年前の7,330万米ドルから減少している。 しかし、これを相殺する7,430万米ドルの現金があり、883万米ドルの純現金がある。
Montauk Renewablesのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、Montauk Renewablesは1年以内に30.2百万米ドルの負債があり、その後72.1百万米ドルの負債がある。 これを相殺するものとして、7,430万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する2,820万米ドルの債権がある。 つまり、これらの流動資産は負債総額とほぼ一致している。
この状態は、負債総額が流動資産とほぼ等しいため、Montauk Renewables社のバランスシートがかなり強固に見えることを示している。 したがって、6億7850万米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 簡単に言えば、Montauk Renewablesが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。
株主は、Montauk RenewablesのEBITが昨年41％減少したことに留意すべきである。 この収益傾向が続けば、負債を返済するのは、ジェットコースターに猫を乗せるのと同じくらい簡単だろう。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、Montauk Renewablesが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性で決まる。 だから、あなたが将来に焦点を当てている場合は、アナリストの利益予測を示すこの無料レポートをチェックすることができます。
最後に、税務署は会計上の利益を評価するかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 モントーク・リニューアブルズ社は、貸借対照表上では純現金を持っているかもしれないが、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 直近の2年間で、Montauk RenewablesはEBITの61%に相当するフリーキャッシュフローを記録した。フリーキャッシュフローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは普通である。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。
まとめ
負債を懸念する投資家に共感するが、Montauk Renewablesには883万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 したがって、Montauk Renewables社が負債を使用することに問題はない。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではない。 私 たちは、 Montauk Renewablesの 1つの警告サインを特定 した。
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