アライアント・エナジー・コーポレーション （NASDAQ:LNT）の株価収益率（PER）18.5倍は、PERの中央値が約17倍である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」な印象がある。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
アライアント・エナジーは確かに最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、増益を続けており、良い仕事をしている。 可能性として考えられるのは、投資家がアライアント・エナジーの収益は今後回復力が弱まると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。
成長指標が示すPERとは？
アライアント・エナジーのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の決算を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない結果を出している。 それでも、直近の3年間はEPSが全体で11％増とまずまずの伸びを示している。 つまり、同社はこの間、収益の伸びという点ではまちまちの結果を出してきたということになる。
同社を担当する7人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年7.9％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測よりかなり低い。
この情報により、アライアント・エナジーが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 大半の投資家は、かなり限定的な成長予測を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
アライアント・エナジーのPERに関する結論
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認することに限定することを好みます。
アライアント・エナジーのアナリスト予想を検証した結果、業績見通しが劣っていても、PERにそれほど影響を与えないことが分かった。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性が低いためだ。 このような状況が改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは難しい。
あまりパレードに水を差したくはないが、アライアント・エナジーの2つの警告サイン（1つは気になる！）も見つけた。
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