エバージー（NASDAQ:EVRG）は危険な投資か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるからだ。 エバジー社（NASDAQ:EVRG）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

AIは医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

借金はいつ危険か？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった時だけである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

エバーギーの負債とは？

下記の通り、2024年12月末現在、Evergyの負債は141億米ドルで、1年前の131億米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 エバージーは現金をあまり持っていないため、純負債はほぼ同じである。

エバーギーの負債

最新の貸借対照表データによると、Evergyは1年以内に36億6,000万米ドルの負債を抱え、その後186億米ドルの負債が発生する。 これらの債務を相殺するために、同社は2,200万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する2億5,650万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を220億米ドル上回る。

この赤字は、同社の時価総額157億米ドルを上回っていることから、株主は、子供が初めて自転車に乗るのを見守る親のように、エバーギーの負債水準を注視すべきだと考える。 仮に、現在の株価で増資して負債を返済せざるを得なくなった場合、極めて大きな希薄化が必要になるだろう。

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当社では、利益に対する負債水準を知るために、主に2つの比率を用いている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）である。 このアプローチの利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮することです。

EBITDAに対する純負債の比率は5.4であり、Evergyはかなりの負債を抱えていると言ってよい。 しかし、インタレスト・カバレッジは2.6とそれなりに高い。 もう少し前向きな見方をすれば、エバージーは昨年1年間でEBITを18％成長させ、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、Evergyが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、もしあなたが将来に注目しているのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみてください。

最後に、ビジネスには負債を返済するためのフリーキャッシュフローが必要です。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリーキャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、エバーギーのフリーキャッシュフローはトータルで大幅なマイナスとなった。 これは成長のための支出の結果かもしれないが、負債のリスクをはるかに高めている。

当社の見解

表面的には、エバーギーの負債総額の水準は、この銘柄に対して私たちを躊躇させるものであり、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの換算は、1年で最も忙しい夜に1軒だけ空いているレストランほど魅力的なものではなかった。 しかし、良い面もある。EBITの成長率は良い兆候であり、我々を楽観的にさせる。 また、エバージーが電気事業業界に属することも注目に値する。 全体として、エバーギーのバランスシートは事業にとってかなりのリスクであると思われる。 つまり、腹をすかせた子猫が飼い主の釣り堀に落ちるのと同じように、私たちはこの株を警戒している。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 私たちは、 エバーギーの 2つの警告サイン （少なくとも1つは少し気になる ）を特定した 。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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