米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、コンステレーション・エナジー・コーポレーション（NASDAQ:CEG）はPER32.4倍で、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高騰したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
コンステレーション・エナジーは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が続くと多くの人が期待しているようで、PERが上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
そのPERを正当化するためには、コンステレーション・エナジーは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を26%という驚異的な成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計348％成長させることもできたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
現在、同社を担当しているアナリスト11人によれば、今後3年間のEPSは年率7.2％上昇すると予想されている。 市場予想が年率10％成長であるため、同社は業績が弱含みとなる。
この情報では、コンステレーション・エナジーが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
重要なポイント
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認するために限定することを好みます。
コンステレーション・エナジーのアナリスト予想を検証した結果、業績見通しが劣っているにもかかわらず、その高いPERに我々が予想したほどの影響を与えていないことが明らかになった。 予測される将来の収益が、このような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、私たちは コンステレーション・エナジーの注意すべき2つの警告サインを 特定した。
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