アルテシアン・リソーシズ・コーポレーション （NASDAQ:ARTN.A）の株価収益率（または「PER」）20.4倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のアルテシアン・リソーシズは、他の企業よりも収益が急速に落ち込んでおり、有利な状況とは言えない。 業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、アーテシアン・リソーシズは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は6.2％減少している。 その結果、3年前の収益も全体で6.7％減少している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって好ましくないものだと言ってよい。
将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後1年間で18％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の成長率予想13％よりも大幅に高い。
これを考慮すれば、アーテシアン・リソーシズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。
我々の予想通り、アルテシアン・リソーシズのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見したアーテシアン・リソーシズの2つの警告サイン（1つは重大！）について知っておくべきだろう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.