アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニー(NASDAQ:AEP)が多額の負債を抱える理由はここにある。

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業の危険性を評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニー（NASDAQ:AEP）は、貸借対照表に負債を抱えている。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

トランプ大統領は、アメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受けそうな展開をしている。

負債がもたらすリスクとは？

新たな資本やフリー・キャッシュフローで返済が困難になるまで、借金はビジネスを支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。

アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2025年6月時点のアメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーの負債は461億米ドルで、1年前の437億米ドルから増加しています。 純債務は、現金があまりないため、ほぼ同じである。

アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーの負債について

最後に報告された貸借対照表によると、アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーの負債は、12ヶ月以内に返済期限が到来するものが114億米ドル、12ヶ月を超えて返済期限が到来するものが654億米ドルであった。 一方、4億3,930万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する29億1,000万米ドル相当の債権がある。 つまり負債は現金と短期債権の合計より735億米ドル多い。

この不足額が同社の594億米ドルという巨額の時価総額を上回っていることを考えると、貸借対照表を注意深く見直したくなるかもしれない。 同社がバランスシートを早急に一掃しなければならないシナリオでは、株主は大規模な希薄化に苦しむことになりそうだ。

アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーの最新分析を見る

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使用します。1つ目は、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割ったもので、2つ目はEBIT（利払い・税引き前利益）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）です。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーのEBITDAに対する負債比率は5.3とかなり高く、負債負担が大きいことを示唆している。 しかし、インタレスト・カバレッジは2.7とそれなりに高い。 さらに、アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーは昨年、EBITを24％増加させた。 この成長が持続すれば、不自然に暑い夏に不足する飲料水のように、負債が蒸発するはずだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 そこで論理的なステップとして、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合ったEBITの割合を見ることになる。 過去3年間、アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーのフリー・キャッシュ・フローは、合計で大幅なマイナスとなった。 投資家は間違いなく、やがてこの状況が逆転することを期待しているが、これは明らかに、負債の使用がよりリスキーであることを意味する。

当社の見解

一見したところ、アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーのEBITDAに対する純負債は、私たちにこの株に対する疑念を抱かせ、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの変換は、1年で最も忙しい夜に空いている1軒のレストランよりも魅力的ではなかった。 しかし明るい面もあり、EBITの伸び率は良い兆候であり、私たちを楽観的にさせてくれる。 また、アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーのような電気事業は、一般的に問題なく負債を利用している。 総合的に見て、アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーのバランスシートは、事業にとってかなりのリスクであると思われる。 このため、私たちはこの銘柄にかなり慎重であり、株主はその流動性を注視すべきだと考える。 バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、アメリカン・エレクトリック・パワー・カンパニーには、 2つの警告サイン （と、私たちを少し不安にさせる1つ）が ある。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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