デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ZIM Integrated Shipping Services Ltd. (NYSE:ZIM)は、借入金で資金を調達していることがわかる。(NYSE:ZIM)は事業で負債を使用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債がもたらすリスクとは？
借入金は、事業が新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
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ZIM Integrated Shipping Servicesの純負債は？
下記の通り、ZIM Integrated Shipping Servicesの2023年12月時点の負債は1億2,180万米ドルで、前年の1億8,800万米ドルから減少している。 しかしその一方で、同社は18億米ドルの現金も保有しており、16億7000万米ドルの純現金ポジションとなっている。
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最新の貸借対照表データによると、ZIM Integrated Shipping Servicesの負債は1年以内に25億2,000万米ドル、それ以降に33億7,000万米ドルの返済期限が到来する。 一方、現金は18億米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は5億6,250万米ドル相当である。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を35億3,000万米ドル上回っている。
この赤字は、15億9000万米ドルの同社に影を落としており、まるで凡人の上にそびえ立つ巨像のようだ。 だから我々は、間違いなくバランスシートを注意深く観察するだろう。 結局のところ、ZIM Integrated Shipping Servicesは、今日債権者に支払わなければならないのであれば、おそらく大規模な資本増強を必要とするだろう。 ZIMシッピング・サービスは負債よりも現金が多いことから、負債が多いにもかかわらず、負債を処理できると確信している。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、ZIM Integrated Shipping Servicesが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
12ヶ月間で、ZIM Integrated Shipping ServicesはEBITレベルで損失を出し、収益は59％減の52億米ドルに落ち込んだ。 これは控えめに言っても、私たちを不安にさせる。
ZIMシッピング・サービスのリスクは？
ZIM Integrated Shipping Servicesは過去12ヶ月間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であったが、9億400万米ドルのプラスのフリーキャッシュフローを生み出した。 そのため、額面通りに受け取り、ネット・キャッシュの状況を考慮すると、短期的にはこの銘柄のリスクは高くないと思われる。 将来の収益（およびキャッシュフロー）に関する透明性が欠如していることを考えると、最初の大きな売上を上げるまでは、この銘柄については神経質になっている。私たちにとっては、ハイリスクな企業である。 ZIM Integrated Shipping Servicesのようなリスクの高い企業については、私は常に長期的な利益と収益の動向を注視したい。幸いなことに、クリックすればその利益、収益、営業キャッシュフローのインタラクティブなグラフを見ることができる。
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