ウーバーがダラスとアブダビでロボタクシーを拡大展開、ウーバー（UBER）のブルケースは変わるか？

• ウーバー・テクノロジーズは最近、ダラスの9平方マイル（約1.6km四方）の地域で、一部のUberXとComfortの移動に全電気式ロボットタクシーAvrideを導入することで、自律走行の足跡を拡大し、またアブダビのプラットフォームで完全無運転のWeRideロボットタクシー事業を展開し、配達と出張における自動化パートナーシップを深めている。
• これらの動きを総合すると、ウーバーはモビリティとデリバリーの両分野で自律化をさらに推し進め、ウェイモなどの競合からの圧力に対応しながら、コストベースとサービスミックスの再構築を目指していることがわかる。
• ここでは、ウーバーによるロボットタクシーへの取り組み、特にダラスでのAvrideの展開が、同社の既存の投資シナリオにどのような影響を与える可能性があるかを検証する。

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ウーバー・テクノロジーズの投資シナリオ

ウーバーを所有するには、同社の世界的な配車・配車プラットフォームが、自律走行実験を行いながら利益を上げ続けられると信じる必要がある。ダラスでのロボットタクシー「Avride」の運行開始とアブダビでの完全無人運転「WeRide」の展開は、AVへの動きを加速させるものだが、収益性の高い成長への実行という短期的な主要要因や、明確な単位経済性が確立される前にAVに多額の費用がかかるという最大のリスクはまだ変わっていない。

自律歩道配送に関するスターシップ・テクノロジーズとの新たな世界的協力は、この自律化ストーリーに直結し、ラストワンマイル物流へのウーバーの自動化推進を拡大する。AvrideとWeRideとともに、Uberが乗車と配達にわたって複数のAVモダリティを試していることを示している。これは、投資家が自動化のアップサイドを、より広範な投資ケースにおける資本集約度や実行リスクに関する懸念と比較検討する方法に影響を与える可能性がある。

しかし、投資家は、AVのタイムラインや経済性が予想通りに展開しない場合、ウーバーの自律的な野心の高まりがリスクを集中させる可能性があることにも注意する必要がある。

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Uber Technologiesのシナリオでは、2028年までに712億ドルの収益と97億ドルの利益を見込んでいる。これは、年間14.6%の収益成長と、現在の126億ドルから29億ドルの収益減少を必要とする。

Uber Technologiesの予測は、現在価格から27%アップの111.06ドルのフェアバリューをもたらすことを明らかにする。

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シンプリーウォールストリートコミュニティによる56のフェアバリュー予想は、1株あたりおよそ75米ドルから168米ドルとなっており、個々の見通しがいかにかけ離れているかを示している。Uberの自律型モビリティとデリバリーへの積極的な取り組みとこれらの見解を比較検討する際には、同社の将来の業績にどの程度のAV実行リスクを結び付けても問題ないかを検討する価値がある。

Uber Technologiesの他の56のフェアバリュー予想（株価が現在価格より14%低い可能性がある理由）をご覧ください！

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