- ウーバー・テクノロジーズがついに真のバリューの領域に入ったかどうか、疑問に思っているのはあなただけではない。この銘柄の次の動きに注目している投資家は、あなただけではない。
- ウーバー株は今年に入ってから52.8%という驚異的な上昇率を記録し、過去12ヶ月で31.7%という驚異的な上昇率を記録している。
- 最近のヘッドラインでは、ウーバーの新市場への進出や、モビリティとデリバリー分野における継続的なイノベーションにスポットが当てられ、個人投資家と機関投資家の両方の注目を集めている。こうした動きは、同社の株価急騰とアナリストからの新たな注目の原動力として挙げられている。
- バリュエーションスコアは6点満点中5点で、従来の評価では同社がいかに魅力的な銘柄に見えるかを示している。
Uber Technologiesは昨年31.7％のリターンを達成した。運輸業界の他の企業との比較を見てみよう。
アプローチ1：ウーバー・テクノロジーズの割引キャッシュフロー（DCF）分析
ディスカウント・キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のフリーキャッシュフローを予測し、それを現在のドルに割り戻すことで企業価値を推定する。この方法は、今後数年間の実際のキャッシュ創出能力に基づいて、Uber Technologiesの価値を明らかにするのに役立つ。
現在、ウーバーは84億9000万ドルのフリーキャッシュフローを生み出している。アナリストの予測によると、この数字は上昇を続け、2029年までに168億4,000万ドルのフリーキャッシュフローを生み出すと予想されている。アナリストは通常5年先しか見ないが、シンプリー・ウォールストリートはそれ以上の予測を外挿する。この成長見通しは、特にウーバーの財務ライフサイクルに合わせた2段階のフリーキャッシュフロー対株式モデルに基づいている。
このモデルの結果は、最近の取引水準を大幅に上回る1株当たり170.51ドルの本源的価値を示している。実際、DCFはウーバー株が43.4％のディスカウントで取引されていることを示唆している。つまり、この予測によれば、株価は大幅に割安に見える。
結果割安
当社のDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）分析によると、Uber Technologiesは43.4%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく832以上の割安株を発見してください。
Uber Technologiesのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。
アプローチ2: Uber Technologiesの価格対収益
株価収益率（PE）は、ウーバーテクノロジーズのような収益性の高い企業の評価倍率として広く使われています。この指標は、投資家が現在の利益1ドルに対してどれだけの金額を支払う意思があるかを端的に示している。この指標は、継続的な成長と収益性に対する市場の期待に光を当てるため、一貫した最終利益を上げている企業にとって特に重要です。
PEレシオが「正常」か「公正」かは、いくつかの要因によって決まる。急成長が見込まれる企業やリスクが低いと思われる企業は、高いPEレシオを正当化できることが多い。対照的に、成長の遅い企業やリスクの高い企業は、一般的に低いPE倍率で取引される。
現在、ウーバーのPEレシオは15.94倍である。これは、運輸業界の平均PE倍率26.95倍を大きく下回り、同業他社平均の38.34倍をさらに下回っている。しかし、このようなベンチマークは、PEが高いまたは低いことを正当化する可能性のある企業固有の要因を考慮していません。
そこで、Simply Wall St独自の「フェア・レシオ」の出番となる。ウーバーの16.94倍で計算されたフェア・レシオは、ウーバー独自の利益成長、利益率、リスク、業界要因、時価総額に基づくカスタマイズされたベンチマークを反映しています。業界や同業他社との生の比較とは異なり、この方法は投資家にとってより微妙で個別化された評価を与える。
Uberの実際のPEレシオ（15.94倍）とフェア・レシオ（16.94倍）を比較すると、2つの数値は極めて近い。これは、Uberの株価が、その収益、成長性、リスクプロファイルに基づき、非常に合理的な水準で取引されていることを示唆している。
結果妥当
PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1410社をご覧ください。
意思決定をアップグレード：Uber Technologiesの物語を選ぼう
先に、バリュエーションを理解するためのより良い方法について述べた。そこで、企業の将来に対する個人的な視点を実際の財務予測と推定公正価値に結びつけるダイナミックなアプローチであるナラティブを紹介しよう。
ナラティブとは、簡単に言えば、あなたが信じているウーバー・テクノロジーズについてのストーリーです：今後数年間はどうなるのか、収益、利益、マージンはどのように変化するのか、そしてそれはなぜなのか。ナラティブは、新規市場への進出や競合によるリスクなど、あなたがウーバーのビジネスに期待することを、収益、利益、株価の予測数値と直接結びつけることで、バリュエーション・レシオの表層を超えることができます。
このプロセスは投資をより身近なものにし、Simply Wall Stのコミュニティページで簡単に行うことができます。Narrativeは、あなた自身の公正価値の見積もりが最新の市場価格に対してどのように積み重なるかを示すことで、買うか売るかを決めるのに役立ちます。
重要なのは、新しい結果や大きなニュースが出たときに、あなたのNarrativeが自動的に更新されることです。例えば、今日のUberのフェアバリューを、堅調な成長と技術的リーダーシップを指摘して1株当たり108.88ドルと高く見る投資家もいれば、マージンと競争リスクを反映して75ドル前後と、より慎重なフェアバリューを算出する投資家もいます。あなたの「語り」は、どちらの信念があなたの決断を後押しするのかを明確にするのに役立ちます。
ウーバー・テクノロジーズについては、代表的な2つのナラティブのプレビューをご覧ください：
- ウーバー・テクノロジーズの強気ケース
フェアバリュー：108.88ドル
割安11.36%
期待収益成長率: 14.71
- ユーザー数の拡大、クロスプラットフォームへの取り組み、ターゲットを絞ったプロモーションが牽引する堅調な収益成長が、顧客エンゲージメントとリテンションを深めている。
- 自律走行車、電動化、利益率の高いサービスへの戦略的投資により、長期的な収益性の向上と競争力の維持を目指している。
- アナリストらは、ウーバーが業界リーダーとしての地位を維持し、市場シェアを高めることができると予測しているが、規制圧力や資本集約に関するリスクは残っている。
- ウーバー・テクノロジーズ・ベア・ケース
フェアバリュー：75.00ドル
割高28.67%
期待収益成長率：4.2%
- Uberは直近で高い収益性とキャッシュフローを示しているが、現在の市場価格は本源的価値を大幅に上回っており、安全マージンは限定的と見られる。
- ベアケースでは、長期的に緩やかな成長を見込んでおり、特に自律走行車による将来の利益はすでに織り込み済みかもしれないと予測している。
- 持続可能な価値を実現するには、もっと低い参入価格が必要であり、このシナリオでは1株当たり65ドルから75ドルの魅力的なレンジを示唆している。
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評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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