- ウーバー・テクノロジーズはお買い得なのか、それとも現在の水準では割高なのか。今日は、この株価を評価する上で本当に重要なことを説明しよう。
- ウーバー・テクノロジーズの株価は、先週の下落率9.2％、今月の下落率10.4％にもかかわらず、年初来で32.0％も上昇している。これは力強い成長とボラティリティの両方を示している。
- ここ数週間のニュースでは、ウーバーの新市場への進出、主要都市における規制の更新、ライドヘイリングとデリバリーにおける競争の激化が取り上げられている。これらのヘッドラインは、成長に対する楽観的な見方を煽る一方で、長期的な収益性とリスクに対する疑問を投げかけている。
- 評価ファン向けUberのバリュー・スコアは6/6の満点で、6つのチェック項目すべてで割安と判断された。各アプローチがどのようにこの銘柄を評価しているかを掘り下げ、この記事の最後までにバリュエーションをより賢く理解する方法を明らかにする。
ウーバー・テクノロジーズは昨年、19.7％のリターンを達成した。運輸業界の他の企業との比較を見てみよう。
アプローチ1：ウーバー・テクノロジーズの割引キャッシュフロー（DCF）分析
割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在のドルに割り戻すことで企業価値を見積もる手法である。このアプローチは、ユーバー・テクノロジーズのフリーキャッシュフローを生み出す長期的な能力に基づいて本源的価値を推定します。
ウーバー・テクノロジーズについて、アナリストは現在のフリーキャッシュフロー（FCF）を約87億ドルと計算している。この数字は、同社が拡大を続けているにもかかわらず、キャッシュを生み出す強力な能力を反映している。アナリストは5年先までのキャッシュフロー予測を示している。6年目以降の予測は、予想される成長トレンドに基づいて外挿される。2029年までには、ウーバーの予想FCFは165億ドルに達する見込みである。
各年間のFCF予想額を現在価値に割り引くと、DCFモデルはウーバーの本源的株式価値を168.67ドルと算出する。これは現在の株価より約50.6％高く、このモデルによれば、ウーバーは過小評価されている可能性がある。
これらの将来キャッシュフローが実現すれば、投資家は少なくともDCFの観点からは割安な機会を見ることになるかもしれない。
結果割安
当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析では、ウーバー・テクノロジーズは50.6%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいて924以上の割安株を発見してください。
Uber Technologiesの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。
アプローチ 2: Uber Technologies の価格対収益 (PE)
株価収益率（PE）は、企業の株価と1株当たり利益を比較するため、Uber Technologiesのような収益性の高い企業を評価するために広く使用されています。この比率は、安定した収益性に移行している企業にとって特に有意義であり、投資家は企業の継続的な収益力と評価を直接関連付けることができます。
成長期待とリスクは、「正常な」または公正なPEレシオのあり方において重要な役割を果たすことを覚えておくことが重要である。成長見通しが高ければ、通常、高い倍率が正当化される一方、リスクが高まったり収益性が低下したりすると、通常、低い倍率が要求される。企業のPEを同業他社や幅広い業界と比較することは有効だが、それは必ずしも全体像ではない。
現在、ウーバーのPEレシオは10.41倍で、運輸業界平均の24.97倍を大幅に下回り、同業他社平均の64.85倍をさらに下回っている。これは当初は過小評価のシグナルかもしれないが、表面的な倍率を超えた要素を考慮することが重要である。
そこで、Simply Wall Stの「フェア・レシオ」の出番となる。フェア・レシオ（ウーバーの場合は13.49倍）は、成長率とリスクだけでなく、利益率、規模、業界の背景などの要素も加味した独自の方法で算出されている。このため、Uber固有のファンダメンタルズを反映しており、業界や同業他社との単純な比較よりも意味のあるベンチマークとなっている。
Uberの実際のPEである10.41倍とフェア・レシオの13.49倍を比較すると、この指標に基づくと株価は割安に見える。投資家は、ウーバーのファンダメンタルズが示唆する市場の典型的な収益よりも、価格に対してより多くの収益を得ている可能性がある。
結果割安
PEレシオは一つのストーリーを語るが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1423社をご覧ください。
意思決定をアップグレード：Uber Technologiesの物語を選ぼう
先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブとは、企業の方向性に関するあなたのストーリーや視点のことで、財務予測に簡単に差し込むことができる。このアプローチは、将来の収益、利益率、リスクに関するあなたの仮定を公正価値に結びつけます。
静的な指標とは異なり、ナラティブは、あなたがウーバー・テクノロジーズについて信じていることを定義し、あなたの信念が会社の公正価値にどのように影響するかを確認し、それを現在の市場価格と直接比較することを可能にします。Simply Wall Stのコミュニティページでは、ナラティブにアクセスして投稿することができ、投資判断をご自身の予想に固定したり、何百万人もの他の投資家の予想の背後にあるロジックを探ったりすることが簡単にできます。
ナラティブは、新しい業績や重要なニュースが出てくると自動的に更新されるため、あなたのフェアバリューは常に最新のデータやセンチメントを反映します。例えば、ウーバーのフェアバリューを、利益率の伸びの鈍化を理由に1株当たり75ドルと低く予想する投資家もいれば、プラットフォームのエンゲージメント、新技術、継続的な拡大による持続的な利益を予想して150ドルまで上昇すると見る投資家もいます。ナラティブは、これらの視点を素早く理解し比較するのに役立ち、ウーバー・テクノロジーズが買いか売りかを自分で判断する力を与えてくれる。
ウーバー・テクノロジーズについては、2つの代表的なウーバー・テクノロジーズ・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけます：
フェアバリュー：110.55ドル
現在の価格は24.6%割安
予想収益成長率：14.5
- アナリストは、ユーザーベースの拡大、クロスプラットフォームの会員数、利益率の高いサービスへの投資が、持続的な収益成長と利益率の改善をサポートすると予想している。
- 自律走行車、電動化、付帯収益ストリームへの戦略的注力は、長期的な収益性を促進し、持続的な競争優位性を生み出すと予想される。
- リスクとしては、AVへの多額の投資、規制圧力、スーパーアプリの統合によるオペレーションの複雑化、一部の低価格サービスによる利益率の低下などが挙げられるが、コンセンサスでは、ネットワーク・スケールとプラットフォーム効果によるアップサイドが見込まれている。
フェアバリュー：75.00ドル
現在の株価は11.1%の割高
予想収益成長率4.2%
- ウーバーは黒字を達成し、フリーキャッシュフローも好調だが、今後成長は急減速すると予想され、自律走行車によるアップサイドは限られる。
- Uberの時価総額は1,920億ドルであるのに対し、フェアバリューは900億ドルから1,350億ドルと推定され、現在の株価は著しく割高と見られている。
- 過去の堅調な業績にもかかわらず、マージンの持続可能性、コア成長の安定化、相対的に高いPEへの懸念から、ベアケースは新たな上昇に慎重な姿勢を崩していない。
ウーバー・テクノロジーズにはまだ続きがあると思いますか？コミュニティで他の投資家の意見をご覧ください！
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評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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