米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、GXOロジスティクス・インク（NYSE:GXO）のPER35.2倍を完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
GXOロジスティクスはここ最近、市場以上に業績が後退しており、非常に低迷している。 悲惨な業績が大幅に回復すると予想する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に非常に神経質になっているかもしれない。
GXOロジスティクスの成長トレンドは？
GXOロジスティクスのPERを正当化するためには、市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要があります。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは10％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 残念なことに、その間にEPSの成長は事実上皆無に等しく、3年前のスタート地点に戻ってしまった。 従って、同社にとって最近の利益成長は一貫性がないと言っていいだろう。
現在、同社をフォローしている12人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率36％上昇すると予想されている。 市場予想が毎年10.0%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
これを考慮すれば、GXOロジスティクスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。
予想通り、GXOロジスティクスのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
また、GXOロジスティクスが2つの警告サインを発見したことも注目に値する。
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