デルタ航空(NYSE:DAL)は、26%急落した後では、見た目ほど値崩れしていないかもしれない。

デルタ航空(NYSE:DAL)の株主は、株価が26％下落し、前期の好業績を帳消しにする非常に荒い月となったことを喜ばないだろう。 過去12ヶ月を振り返ってみると、株価は18％の上昇を記録し、堅実なパフォーマンスを見せている。

株価が大きく下落したにもかかわらず、デルタ航空の株価収益率（PER）は9.3倍と、現時点ではまだ強気のシグナルを発しているかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

デルタ航空は最近、業績の落ち込みが、平均してある程度の伸びを示している他社に比べて芳しくない。 気難しい業績が続くと多くの人が予想しており、それがPERを押し下げているようだ。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性に対して興奮しづらくなるだろう。

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成長指標が語る低PERとは？

デルタ航空のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪いと予想される企業の典型的なものだろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は25％も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを合計1,124％成長させることができた。 ということは、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に順調に業績を伸ばしてきたことが確認できる。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年間16％の収益成長が見込まれている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回るものだ。

デルタ航空が市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、大幅に低い売値を受け入れているようだ。

最終結論

デルタ航空のPERは株価とともに暴落している。 株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

デルタ航空は現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERよりはるかに低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しと一致することを妨げている、業績に対する重大な未観測の脅威が存在する可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの人が業績の不安定さを予想しているようだ。

リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 デルタ航空には2つの警告サインが ある。

これらのリスクによって、デルタ航空に対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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