ワーナー・エンタープライゼス（NASDAQ:WERN）の株価は、まったく腑に落ちない。

ワーナー・エンタープライゼス （NASDAQ:WERN）の株価収益率（PER）21.1倍は、約半数の企業がPER16倍を下回り、PER9倍割れもザラにある米国市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ワーナー・エンタープライゼスは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に非常に神経質になっているかもしれない。

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ワーナーエンタープライズの成長は十分か？

Werner EnterprisesのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社の昨年の一株当たり利益の伸びは、53％という期待外れの落ち込みを記録したため、興奮するようなものではなかった。 つまり、過去3年間のEPSは合計で28％減少しており、長期的にも収益が悪化している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じたことだろう。

今後の見通しについては、同社に注目している12人のアナリストの予測では、来年度は9.7％の成長が見込まれる。 市場予想が11％成長であるため、同社はそれに匹敵する業績となる。

この情報により、ヴェルナー・エンタープライゼスが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにあると言える。

ワーナー・エンタープライズは現在、予想成長率が市場予想並みであるため、予想PERより高い水準で取引されている。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 ワーナー・エンタープライズの注意すべき2つの兆候 を見つけた。

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