ユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングス(NASDAQ:ULH)の株価収益率(PER)は9.4倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍を超え、PER33倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングスは、他の企業よりも収益が落ちるのが早く、有利な状況とは言えない。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振が一向に改善しないと考えているからだろう。 それでもユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングスが好きなら、何か決断を下す前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、人気がないうちに株を拾おうという計画なら、業績の落ち込みがこれ以上悪化しないことを望むだろう。
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ユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングスの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、ユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングスは、市場の後塵を拝するような伸び悩みの成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに不満の残る45％の減少をもたらした。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを98％成長させることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。
同社を担当する唯一のアナリストによれば、今後1年間のEPSは3.3％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の11％成長予測よりかなり低い。
このことを考えると、ユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングスのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、ユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングスがあまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
ユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングスのPERから何を学ぶか？
我々は、株価収益率の威力は、主に評価尺度としてではなく、むしろ現在の投資家のセンチメントと将来の期待を測定することであると言うだろう。
ユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、やはり収益見通しの甘さが低PERにつながっていることが分かった。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後が株価の障壁となり続けるだろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 ユニバーサル・ロジスティクス・ホールディングスの注意すべき兆候を2つ 挙げてみた。
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