サイア・インク（NASDAQ:SAIA）の26％安い価格は業績と同調している

サイア・インク（NASDAQ:SAIA）の株主は、株価が26％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒れた月となったことを喜ばないだろう。 それでも、株価が44％上昇し、この1年間が完全に台無しになったわけではない。

これだけ株価が下がっても、サイアの株価収益率（PER）は30.8倍で、PER16倍以下の企業が約半数、PER9倍以下の企業さえ普通にある米国の市場と比べると、今はまだ売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、サイア社の収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 PERが高いのは、投資家が、同社が今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、サイアは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は4.0％の価値ある増加を記録している。 これは、過去3年間のEPSが合計で147％増加した優れた前期の実績に裏打ちされたものだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率16％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％成長を大きく上回る。

これを考慮すれば、サイアのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

サイアのPERに関する結論

株価の大幅な急落は、サイアの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

サイアが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

意見をまとめる前に、サイアの警告サインを2つ（1つは無視できない！）発見したので、注意していただきたい。

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