米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）19倍を下回っている中、J.B. ハント・トランスポート・サービス社（NASDAQ:JBHT）のPER32.7倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
J.B.ハント・トランスポート・サービスは、平均してある程度の成長を遂げている他社に比べて収益が低下しているため、最近はあまり良い動きを見せていない。 低迷する業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。
J.B.ハント・トランスポート・サービスの成長は十分か？
J.B.ハント・トランスポート・サービスのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは26％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の収益も全体で11％減少している。 従って、最近の利益の伸びは同社にとって望ましくないものであったと言える。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年21％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の年率11％の成長予測を大幅に上回る。
これを考えれば、J.B.ハント・トランスポート・サービスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
J.B.ハント・トランスポート・サービスのPERの結論
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、J.B. ハント・トランスポート・サービスのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
次の一歩を踏み出す前に、J.B. ハント・トランスポート・サービスの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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