米国のPER（株価収益率）中央値が約17倍と同程度の中、CSXコーポレーション（NASDAQ:CSX）の18.7倍のPER（株価収益率）を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
ここ最近、市場以上に業績が後退しているCSXは、非常に低迷している。 多くの人が、悲惨な業績がすぐに市場平均に戻ると予想しているため、PERが下がらないのかもしれない。 それでも同社が好きなら、何か決断を下す前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
CSXに成長はあるか？
CSXのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は5.1％減少している。 それでも、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比べて58％増加した。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく業績を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。
見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率8.1％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％成長予測を大幅に下回る。
このことを考えると、CSXのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
CSXのPERに関する結論
一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性をどのように考えているかを判断するために使用することに限定することを好みます。
CSXの予想成長率は市場全体より低いため、現在、予想より高いPERで取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、PERが低下するリスクがあると考えられます。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
意見をまとめる前に、私たちはCSXに注意すべき2つの警告サインを発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.