エイビス・バジェット・グループ(NASDAQ:CAR)の株価収益率(PER)は2.3倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍を超え、PER32倍超も珍しくないことを考えると、現時点では非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
エイビス・バジェット・グループは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 悲惨な業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを押し下げている。 まだこの事業を信じているのであれば、この会社が業績不振に陥っていないことを望むだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾っておこうという計画なら、業績がこれ以上悪化しないことを望むだろう。
成長は低PERに見合うか？
エイビス・バジェット・グループのようにPERが低いと本当に安心できるのは、同社の成長が市場に大きく遅れをとる軌道にあるときだけだ。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは27％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 残念なことに、3年前のEPS成長率は事実上皆無であった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。
将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予測によると、今後3年間の収益成長率は毎年33％ずつ減少し、マイナス圏に向かうという。 他の市場が年率10％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。
これを考えれば、エイビス・バジェット・グループのPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
エイビス・バジェット・グループのPERから学べることは？
株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
エイビス・バジェット・グループが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がPERの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
また、エイビス・バジェット・グループについて、考慮すべき4つの警告サイン（3つはちょっと気になる！）を見つけたことも注目に値する。
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