ベライゾンは2025年の5G展開投資後に隠れた価値を提供するか？

• 約40.89ドルのベライゾン・コミュニケーションズがひっそりと価値を提供しているのか、それとも市場がすでにこの通信大手を十分に評価しているのか、多くの投資家は今が買い時なのか、ホールドなのか、それとも移籍なのかを問うている。
• 株価は先週1.0％安、先月0.4％安と、最近の不安定な動きにもかかわらず、ベライゾンは年初来で1.7％、過去1年で6.9％上昇している。3年リターンは35.1％、5年リターンは7.3％で、時間軸によってはもっと複雑に見えるかもしれない。
• ネットワーク投資、競争力のある5Gの展開、消費者向けワイヤレスプランの変化などに関する最近のヘッドラインは、ベライゾンを常に注目の的とし、投資家心理の形成に一役買っている。同時に、電気通信事業者の競争、資本集約度、配当の持続可能性に関する継続的な議論が、市場がベライゾンの株価をどのように評価しているかにニュアンスを加えている。
• 当社の6つのバリュエーション・テストのチェックリストでは、ベライゾンは6点満点中4点で、いくつかの重要な指標で割安に見えることを示唆しているが、すべてではない。次に、これらのバリュエーション・アプローチを詳しく説明し、記事の最後には、ベライゾンの本当の価値について考えるさらに強力な方法を紹介する。

ベライゾン・コミュニケーションズの昨年1年間のリターン6.9%が、なぜ同業他社に遅れをとっているのか、その理由を探ってみよう。

アプローチ1：ベライゾン・コミュニケーションズの割引キャッシュフロー（DCF）分析

DCF（Discounted Cash Flow）モデルとは、企業が将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローを現在価値に割り戻すことで、企業の価値を推計するものである。

ベライゾン・コミュニケーションズの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約170億ドルである。アナリストは、このフリーキャッシュフローが今後10年間で200億ドル台前半から中盤に移行し、2035年には約281億ドルに達すると予想している。

これらの将来キャッシュフローを2段階のフリーキャッシュフロー対株式モデルを使って今日まで割り引くと、推定本源的価値は1株当たり約99.93ドルになる。直近の株価が40.89ドル近辺であるのに対し、DCFはベライゾンが算出された公正価値に対して59.1％のディスカウントで取引されていることを示唆しており、キャッシュフローの仮定が概ね正しければ、これは意味のあるアップサイドを意味する。

結果アンダーバリュー

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）分析によると、ベライゾン・コミュニケーションズは59.1%割安である。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく割安株909銘柄をご覧ください。

ベライゾン・コミュニケーションズのフェア・バリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：ベライゾン・コミュニケーションズの価格対収益

ベライゾン・コミュニケーションズのような収益性の高い企業にとって、株価収益率（PE）は、現在の収益1ドルに対して投資家が現在いくら支払っているかを測る実用的な方法です。大雑把に言えば、成長が速くリスクが低いと、通常PE倍率はより高く、またはより寛大に正当化され、成長が遅かったりリスクが高かったりすると、公正なPEは低くなる傾向がある。

ベライゾンは現在、PE約8.7倍で取引されている。これは、同業他社平均の約8.2倍をわずかに上回る水準だが、より広範な電気通信業界平均の約16.2倍を大きく下回る。これは、規模や強固な地位にもかかわらず、株価が多くの業界銘柄よりも割安であることを示唆している。また、Simply Wall Stはベライゾンのフェア・レシオを約13.9倍と独自に算出している。これは、利益成長率、利益率、リスクプロファイル、業界、時価総額などの要素をすべて考慮した上で、合理的に予想されるPEを表しています。

このフェア・レシオは、すべての通信株が同様のマルチプルに値すると仮定するのではなく、企業固有のファンダメンタルズとセクターの文脈を融合させるため、単純な同業他社比較や業界比較よりも調整されている。ベライゾンはフェア・レシオ13.9倍に対し8.7倍で取引されており、倍率に基づく見方は株価が過小評価されていると指摘している。

結果割安

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1446社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：ベライゾン・コミュニケーションズの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。Simply Wall Stのコミュニティ・ページにあるシンプルだが強力な機能、ナラティブをご紹介しよう。これは、ベライゾンの将来の収益、利益、マージンに関するあなたの見解、ストーリーを財務予測に添付し、フェアバリューに添付することができます。そして、その公正価値と今日の株価を比較し、買いか、ホールドか、売りかを判断することができる。このプラットフォームは、新たなニュースや業績、ガイダンスが届くと、Narrativeをダイナミックに更新し続ける。現在、ベライゾンのフェアバリューを最も強気なアナリストのターゲットである58ドル近辺に近づけて楽観的なNarrativeを構築している投資家もいれば、負債、競争、執行リスクを重視し、アナリスト予想の下限である42ドル近辺のNarrativeフェアバリューに傾いている慎重な投資家もいる。これは、同じ企業であっても、明確に数値化された意思決定がいかに異なるかを示している。

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