ベライゾン・コミュニケーションズ(NYSE:VZ)の配当金目当ての買いを警戒する理由

ベライゾン・コミュニケーションズ(NYSE:VZ)の配当落ち日は2日後。 配当落ち日は、配当金を受け取るために株主が会社の帳簿に記載されている必要がある日である基準日の1日前に発生する。 配当落ち日は、決済に丸2営業日を要するため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に載らないことになる。 したがって、ベライゾン・コミュニケーションズの株を1月10日までに購入すれば、2月3日に支払われる配当金を受け取ることができる。

次回の配当金は1株当たり0.6775米ドル。昨年、同社は合計で2.71米ドルを株主に分配した。 過去12ヶ月の分配金を見ると、ベライゾン・コミュニケーションズの現在の株価39.61米ドルに対する末尾利回りは約6.8%である。 配当金を支払う企業を見るのは好きだが、金の卵を産むことで金のガチョウが死んでしまわないようにすることも重要だ！ そこで、ベライゾン・コミュニケーションズに配当金を支払う余裕があるかどうか、そして配当金が成長する可能性があるかどうかを調査する必要がある。

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配当は通常、企業の収益から支払われる。企業が利益よりも多くの配当を支払う場合、配当は維持できない可能性がある。 ベライゾン・コミュニケーションズは昨年、利益の115％を配当しており、異常に強いキャッシュフローや多額の現金残高などの緩和要因がない限り、一般的に持続可能ではないと考えられる。 ベライゾン・コミュニケーションズが配当を支払うに足るだけのフリー・キャッシュ・フローを生み出したかどうかを評価することは、二次的なチェックとして有効である。 ベライゾン・コミュニケーションズは、フリー・キャッシュ・フローの81％を配当金として支払っており、これは通常の範囲内であるが、成長がなければ配当金を引き上げる能力は制限される。

配当が利益でカバーされなかったのは残念だが、配当の持続可能性の観点からは現金の方が重要であり、ベライゾン・コミュニケーションズは幸いにも配当金を賄うだけの現金を生み出していた。 それでも、利益を上回る配当が繰り返されるようであれば、心配になる。 利益を上回る配当を継続的に支払える企業は極めて少ない。

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収益と配当は成長しているか？

収益が縮小している企業は、配当の観点からは厄介だ。 収益が大きく落ち込むと、減配を余儀なくされる可能性がある。 そう考えると、ベライゾン・コミュニケーションズの過去5年間における年率9.2％の収益減少には違和感を覚える。 結局のところ、一株当たり利益が減少すれば、配当金を支払えるパイの大きさは縮小する。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率を確認することである。 10年前のデータ開始以来、ベライゾン・コミュニケーションズは年平均約2.5%増配している。 収益が縮小しているときに高配当を支払う唯一の方法は、利益に対する配当の割合を増やすか、バランスシートから現金を支出するか、資金を借り入れるかのいずれかである。 ベライゾン・コミュニケーションズはすでに利益の115％を配当しており、収益が縮小している現在、この配当が今後急速に増加する可能性は低いと思われる。

まとめ

ベライゾン・コミュニケーションズは配当目当てで買う価値があるだろうか？ 企業の一株利益が後退するのは決して楽しいことではない。 さらに悪いことに、ベライゾン・コミュニケーションズは利益の大部分とフリー・キャッシュ・フローの半分以上を配当している。プラスのキャッシュフローは良いニュースだが、良い組み合わせではない。 配当の観点からも魅力的な組み合わせとは言えず、当面は見送る方向だ。

とはいえ、ベライゾン・コミュニケーションズの配当の悪さが気にならないのであれば、この事業のリスクを念頭に置く価値はある。 その一助として、ベライゾン・コミュニケーションズの株式に投資する前に知っておくべき4つの警告サインを発見した。

一般的に、最初に目にした配当株をそのまま購入することはお勧めしない。ここでは、強力な配当支払者である興味深い銘柄を厳選して紹介する。

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