リバティ・グローバル・リミテッド（NASDAQ:LBTY.A）のP/Sが教えてくれないこと

リバティ・グローバル・リミテッド （NASDAQ:LBTY.A）のPER（株価純資産倍率）0.8倍は、PERの中央値が1.1倍前後である米国の電気通信業界の企業にとって、かなり「中道」であると言っても過言ではない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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リバティグローバルのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

リバティ・グローバルの収益は他の企業よりも急速に増加しているため、最近の状況はリバティ・グローバルにとって有利である。 P/Sレシオが緩やかなのは、投資家がこの好調な収益がそろそろ頭打ちになるかもしれないと考えている可能性がある。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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収益成長指標はP/Sについて何を教えてくれるのか？

Liberty GlobalのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは業界並みの業績しか期待できない企業にとって典型的なものでしょう。

まず振り返ってみると、同社は昨年5.0%という手ごろな収益成長を達成した。 しかし結局のところ、前期の不振を覆すことはできず、過去3年間で売上高は合計38％減少した。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を大きく伸ばすことができなかったと言わざるを得ない。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率0.1％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率98％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

この点を考慮すると、リバティ・グローバルのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

リバティ・グローバルのPERは投資家にとって何を意味するのか？

売上高株価比率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言えるでしょう。

リバティ・グローバルの収益成長予測が、より広い業界と比べてかなり控えめであることを考慮すると、現在のP/Sレシオで取引されていることが予想外であると考える理由は簡単です。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると考える。 現在のPERを正当化するためには、ポジティブな変化が必要である。

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