価格収益率（または「PER」）7.3倍のゴーゴー社（NASDAQ:GOGO）は、米国の全企業のほぼ半数が18倍を超えるPERを持ち、33倍を超えるPERでさえ珍しくないことを考えると、現時点では非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
他の多くの企業の収益が低下しているのに比べ、Gogoの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調である。 PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
ゴーゴの成長トレンドは？
ゴーゴのPERは、非常に低い成長、あるいは収益低下、そして重要なことに、市場よりもはるかに悪いパフォーマンスを提供すると予想される企業の典型的なものでしょう。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は51%増という驚異的な伸びを記録している。 それでも、EPSは3年前と比べてトータルでほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
今後の見通しに目を向けると、7人のアナリストの予測では、来年は69％の減益になる。 市場予想が11％成長であることを考えると、これは残念な結果である。
これを考慮すると、ゴーゴのPERが他の企業の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。
重要なポイント
一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定することを好む。
Gogoが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためである。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いPERを正当化するほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
例えば、 ゴーゴーには3つの警告 サインがある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.