コムキャストのStreamSaverアグリゲーション戦略拡大は、ブロードバンド中心の投資シナリオを再構築するか？
- 今月初め、ComcastのXfinityは、StreamSaverバンドルにDisney+、Hulu、HBO Max、Netflix、Apple TV、Peacockを追加し、またStreamStoreプラットフォームを強化することで、顧客が複数のストリーミング・サブスクリプションを1つの請求書で組み合わせ、管理する方法を簡素化した。
- Comcastは、プレミアムストリーミングサービスの中心的なハブとなることで、ブロードバンドとエンターテインメントのエコシステム全体における顧客エンゲージメントの深化を目指し、アグリゲーションにさらに傾倒している。
- ここでは、ComcastのStreamSaverによるアグリゲーションの拡大が、ブロードバンド、ストリーミング、コンバージェンスを軸とする既存の投資シナリオにどのような影響を与える可能性があるかを検証する。
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コムキャストの投資シナリオ
コムキャストを所有するには、ブロードバンドの成長が鈍化し競争が激化する中でも、同社のブロードバンド、コンテンツ、ストリーミングが一体となって、より強固な「コネクティビティ＋エンターテインメント」プラットフォームになると信じる必要がある。StreamSaverの拡大はコンバージェンス・ストーリーを強化するが、ブロードバンドの経済性を守ることと、スポーツ放映権を含むコンテンツ・コストの上昇を管理することとの間の当面の緊張関係を根本的に変えるものではない。今のところ、最も重要な起爆剤と最大のリスクはブロードバンドにある。
StreamSaverとStreamStoreのアップグレードは、コムキャストのコンバージェンス推進に直結しているため、特に関連性が高い：1つの請求書、複数のプレミアムストリーマー、Xfinity Internet、NOW TV、Xumo、X1とのより深い統合。これは、ニューハンプシャー州やペンシルバニア州などで進行中のネットワーク構築を補完するもので、マルチギグブロードバンドやバンドル接続サービスへの継続的な投資の上に、コンテンツ面でのアグリゲーションがどのように重ねられているかを示している。
しかし、このようなバンドル化の動きにもかかわらず、投資家はファイバー競争の激化に注意する必要がある。
コムキャストのシナリオでは、2028年までに売上高1,287億ドル、利益139億ドルを予測しています。
コムキャストの予測から、フェアバリューは33.01ドルとなり、現在価格より17%アップします。
他の視点を探る
最も弱気なアナリストは、コムキャストの売上高が年間約1.1%減少し、利益がほぼ半減して約94億米ドルになると想定していました。そのため、先ほどのブロードバンド中心のリスクと比較すると、彼らの見解は、ファイバーの逆風とコードカッティングによる長期的な打撃をはるかに厳しく織り込んでおり、最新のストリームセーバーのニュースが最終的に和らぐかどうかはわかりません。
コムキャストのフェアバリュー予想（現在の株価の2倍以上の価値がある可能性がある理由）については、他の10件もご覧ください！
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