一部の株主を悩ませることに、Zepp Health Corporation(NYSE:ZEPP)の株価はここ1ヶ月で27%も下落し、同社にとっては最悪の状況が続いている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在38％の株価下落の上に座っている。
株価の大幅下落を受けて、Zepp Healthは現在、0.2倍の売上高株価収益率（または「P/S」）で買いシグナルを送っているかもしれない。 とはいえ、P/S引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
Zepp HealthのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
Zeppヘルスは最近、収益が他社よりも早く減少し、苦戦している。 収益不振が続くとの見方が多く、P/Sを押し下げているようだ。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。 そうでなければ、既存株主は今後の株価の方向性について興奮することができないだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、Zepp Healthは業界を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が40％も減少しているのを見て落胆した。 つまり、過去3年間で合計61％の減収となっており、長期的にも減収が続いている。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。
同社を担当するアナリスト2人によれば、来年度の売上高は7.8％減となる見込みだ。 業界全体が2.9％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。
このような情報から、Zepp Healthが業界より低いP/Sで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。
ZeppヘルスのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
Zeppヘルスの株価が南下していることは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者が同社をどう考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。
Zeppヘルスが低P/Sを維持しているのは、予想通り売上高が伸び悩んでいるためだ。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。
例えば、 Zepp Healthには1つの警告 サインがある。
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