ヴィッセイ・インターテクノロジー（NYSE:VSH）の株価収益率（PER）9.6倍は、約半数の企業がPER18倍以上、さらにはPER33倍以上がごく普通である米国の市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
このところ市場以上に業績が後退しているため、Vishay Intertechnologyは非常に低迷している。 悲惨な業績が続くと予想している人が多いようで、それがPERを押し下げている。 それでも同社が好きなら、何か決断を下す前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 少なくとも、人気がないうちに株を拾おうという計画なら、業績の落ち込みがこれ以上悪化しないことを望むだろう。
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低PERについて成長指標は何を物語っているか？
Vishay IntertechnologyのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を下回る必要があるという前提があります。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は22％も減少している。 それでもEPSは、過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比較して177％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。
同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率6.5％減と低迷が予想されている。 他の市場が年率11％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。
この情報により、Vishay Intertechnologyが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
最終結論
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、Vishay Intertechnologyのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが分かった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは Vishay Intertechnologyに注意すべき2つの警告サインを 発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.