米国のエレクトロニクス業界のPER（株価純資産倍率）の中央値は1.8倍近くであり、Knowles Corporation (NYSE:KN)のPER2.1倍については無関心と思われても仕方がないだろう。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。
Knowlesの最近のパフォーマンスはどのようなものでしょうか？
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、収益がプラス圏で伸びているため、Knowlesはここ最近かなり好調に推移している。 好調な収益が他の企業のように悪化すると予想する人が多いため、P/Sレシオが上昇しないのかもしれない。 この会社が好きなら、そうならないことを願うだろう。
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KnowlesのP/Sレシオは、中程度の成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業にとって典型的なものでしょう。
振り返ってみると、昨年度の収益は7.4％増とまずまずだった。 しかし、嘆かわしいことに、売上高は3年前と比べて5.3％減少している。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗雲を感じたことだろう。
現在、同社をフォローしている4人のアナリストによれば、来年度の売上高は10％増加すると予想されている。 これは業界全体の成長率6.4％を大幅に上回る。
この点を考慮すると、ノウルズのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。
要点
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
業界を上回る魅力的な収益成長率にもかかわらず、ノウルズのP/Sは期待通りではない。 おそらく、収益予測の不確実性がP/Sレシオを他の業界と一致させているのだろう。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格で株式を拾うことができるかもしれない。
会社のバランスシートは、リスク分析のもう一つの重要な分野である。 Knowlesの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができます。
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