ファブリネット（NYSE:FN）のPERから学べること

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、ファブリネット（NYSE:FN）はPER26.8倍で、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近のファブリネットは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇しており、好感が持てる。 PERが高いのは、投資家が、同社が今後も広範な市場の逆風を他よりうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

Fabrinetのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を9.4%も成長させている。 喜ばしいことに、EPSは3年前と比較して合計で107％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

同社を担当する7人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年14％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年10％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

これを考慮すれば、ファブリネットのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

予想通り、ファブリネットのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが明らかになった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 ファブリネットの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。

これらのリスクによってFabrinetに対するご意見を再考される場合は、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるかお分かりください。

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