デル・テクノロジーズ(NYSE:DELL)の業績が26％上昇したにもかかわらず、投資家はまだ完全には納得していない。

デル・テクノロジーズ・インク（NYSE:DELL）株を保有している株主は、株価が過去30日間で26％回復したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、さらに上昇を続ける必要がある。 というのも、株価は過去12ヶ月で21％下落しているからだ。

株価は堅調に推移しているが、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が18倍を超えていることを考えると、PER15.7倍のデル・テクノロジーズを魅力的な投資先と考えることもできるだろう。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

我々は、デル・テクノロジーズに関する2つの警告サインを発見した。無料でご覧ください。

デル・テクノロジーズは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多く、それがPERを押し下げているのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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デル・テクノロジーズに成長はあるか？

デルテクノロジーズのPERを正当化するためには、市場を引き離す低成長が必要だ。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに39％の例外的な利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 つまり、この3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったということだ。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年14％の収益成長が見込まれる。 市場が毎年10％ずつしか収益を上げないと予測する中、同社はより強力な収益を上げることができる。

この情報では、デル・テクノロジーズが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。

デル・テクノロジーズのPERから何を学ぶか？

直近の株価急騰は、デルテクノロジーズのPERを市場の中央値に近づけるには十分ではなかった。 一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。

デルテクノロジーズのアナリスト予想を検証した結果、その優れた業績見通しが、私たちの予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 私たちは、市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見たとき、潜在的なリスクこそがPERに大きな圧力をかけているのではないかと考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、デル・テクノロジーズには注意すべき警告サインが2つある（1つはちょっと気になる！）。

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