デル・テクノロジーズ（DELL）はAIサーバー成長が続く中で割安なのか

7月 03, 2026

AI対応サーバー需要を背景に株価が急伸してきたDell Technologies（DELL）ですが、今回は睡眠と眼精疲労に関する研究結果が公開され、XPSシリーズのEyesafe技術が投資家の関心を集めています。

株価はここ1日で7.27%下落し、7日間で3.70%、30日間で9.42%の下落となっています。一方で、90日間の株価リターンは126.14%、年初来株価リターンも208.54%と依然として非常に強いモメンタムが続いています。Eyesafe研究やAIサーバー関連の発表、提携のニュースは、短期の調整を挟みつつもDell Technologiesの長期的な投資テーマへの関心を高める材料になっています。

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目覚ましいAIサーバー成長とEyesafe研究という新材料に支えられつつ、Dell Technologies株は足元で調整局面に入っています。ここからは割安感が出始めているのか。それとも将来の成長期待まで既に株価に織り込まれているのでしょうか。

最も支持されているバリュエーション・ストーリー：18.5%割安

Dell Technologiesの現在株価は$394.32で、最も支持されている「フェアバリュー」ストーリーが示す$483.83と比べると割安水準にあります。このストーリーは、AIサーバー需要と利益率の前提を細かく積み上げて現在の評価水準を説明しようとしています。

アナリストは、Dell Technologiesの収益が今後3年間で年率16.0%で成長すると想定しています。また、利益率は現在の6.3%から3年後には7.3%に上昇すると見込んでいます。

完全なストーリーを読む

このバリュエーションは、AIサーバー関連の売上成長だけでなく、どの程度の利益率改善を見込んでいるのかがカギになっています。売上と利益、そして将来のP/E水準に対する前提がどのように組み合わさって$483.83という水準にたどり着いているのか。その「数字の設計図」を一度確認しておく価値はありそうです。

結果：フェアバリューは$483.83（UNDERVALUED）

予測の背景にある要因を理解するために、ナラティブ全文をお読みください。

しかし、Dell Technologiesに対するこのストーリーも、AIサーバーの利益率が想定ほど改善しないリスクやPC事業のサイクル鈍化が続くリスクによって崩れる可能性があります。

このデル・テクノロジーズのストーリーに潜む主なリスクについて確認する

次のステップ

強気と警戒が入り混じるDell Technologiesの見方に迷うなら、今のうちに数字と前提を自分で確かめておきたいところです。リスクとリワードの両面を押さえて判断したい投資家向けに、3つの主なメリットと3つの重要な注意点

他の投資アイデアも検討してDell Technologiesだけに偏らないポートフォリオへ

Dell Technologiesのストーリーを押さえた今こそ、次の一手として他の有望株もチェックしておきたいところです。視野を広げておくことで、チャンスを取りこぼす可能性をぐっと減らせます。

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