株主はシエナ（NYSE:CIEN）の収益が高品質であることを確信できる

先週のシエナ・コーポレーション（NYSE:CIEN）の決算発表は、まずまずの利益を計上したものの、投資家にとっては残念な結果となった。 当社の分析によれば、好調な利益は堅実な基盤の上に成り立っているため、投資家は楽観的になるべきだという。

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財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標です。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示すため、発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生が高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年1月までの12ヶ月間で、シエナは-0.12の発生比率を記録した。 これはキャッシュ・コンバージョンが良いことを意味し、昨年はフリー・キャッシュ・フローが利益をしっかりと上回ったことを意味する。 実際、昨年のフリー・キャッシュ・フローは6億700万米ドルで、法定利益の2億2810万米ドルを大きく上回った。 シエナのフリー・キャッシュ・フローは、前年同期がマイナスであったことを考えると、12ヶ月後累計で6億700万米ドルという結果は、正しい方向への一歩であるように思われる。

アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を表したインタラクティブなグラフを見ることができる。

シエナの利益パフォーマンスに関する当社の見解

シエナの発生率は堅実であり、上記で説明したように、強力なフリーキャッシュフローを示している。 この観察に基づき、我々は、シエナの法定利益は、実際にはその潜在的利益を過小評価している可能性が高いと考える！ その上、一株当たり利益は昨年26%増加した。 もちろん、シエナの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 企業の法定収益がどれだけ真の収益力を表しているかを検討することは本当に重要ですが、アナリストがどのような将来予測を立てているかを見ることも価値があります。 シンプリー・ウォールストリートでは、アナリストの予想を掲載しています。

今日は、シエナの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータにズームインしました。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんあります。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「マネー・フォロー」してインサイダーが買っている銘柄を探すのが好きな人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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